美國上市，阿里巴巴不願被提起的 3 大爭議問題

阿里巴巴即將於這星期向美國證期會提交上市文件。然而，當全球所投資人的目光投注在阿里巴巴的同時，過去曾發生的爭議問題，也被迫再次搬上檯面。儘管全球投資人對於阿里巴巴在美上市躍躍欲試，但也不得不面對許多人對它的質疑：

一、公司治理不夠透明：

2011 年，第三方線上支付平台「支付寶」從阿里巴巴集團中分割出來，原因是為了符合中國政府的新規定，此舉卻引起雅虎等其他大股東的反彈，質疑這項分割決策過程不透明。這也是許多法人機構對於阿里巴巴的質疑之一，「我們怎麼知道類似的事情不會再發生？」某家專業投資管理顧問公司的主管向 Quartz 表示。

二、供應商詐騙事件有可能重複上演：

3 年前，阿里巴巴 B2B 網站平台發生供應商涉嫌詐欺事件，而且經過調查發現，有內部員工為了提高業績，默許這些涉嫌詐欺的供應商加入平台，執行長衛哲以及營運長李旭暉兩人為此而引咎下台。儘管阿里巴巴事後做出補救措施，2012 年也順利從美國的「惡名市場」（Notorious Markets）名單中除名。但是，阿里巴巴真的就能因此完全洗刷惡名？投資人似乎仍無法百分之百相信，他們仍希望知道，有哪些具體的保護措施可以有效防止類似的詐欺事件發生。

三、政治手段的不當干預：

最後一個讓投資人無法放心的問題是，阿里巴巴能否完全擺脫政治的干預？馬雲在公開場合承認，支付寶從阿里巴巴集團分割出來的原因之一，正是為了因應中國政府的規範。

中國政府一直試圖運用各種手段，想盡辦法掌控支付寶。最明顯的例子是，今年 3 月，中國人民銀行緊急暫停支付寶和騰訊虛擬信用卡的發行。

阿里巴巴的電子商務發展能夠走得多遠，中國政治因素絕對是關鍵之一。包括金融服務、電信和媒體等相關產業，目前在中國市場依舊受到高度管制，長期被國營企業壟斷，阿里巴巴能否成功擺脫政治干預？沒人可以給出明確答案，這也將會影響阿里巴巴上市後的股價表現。（吳凱琳編譯）

本文獲得正式授權自天下雜誌