中國熱錢捧出 131 家獨角獸,專家指牛群心態作祟

作者 | 發布日期 2017 年 04 月 28 日 14:02 | 分類 中國觀察 follow us in feedly

近年來網路新創公司淘金熱走到尾聲,科技公司贏家已浮現檯面,因此風險投資意願愈來愈低,進入所謂的資金深冬時期,但是中國情況不太一樣,中國的問題是出現牛群心態,龐大的資金只投資在少數沒有太多創意的新創公司。



華爾街日報(WSJ)報導,根據中國風險投資公司業者所言,中國現在面臨的是資產乾旱期,而非資金深冬時期。報導指出,由於其他產業投資報酬愈來愈低,加上北京政策鼓勵投資,開放信貸限制刺激放緩的經濟,驅使許多資金湧入標榜創新的科技產業。

去年全中國 2,438 家新的風險投資與私人基金募集人民幣 1.37 兆元,遠高於 2015 年的 7,849 億美元,其中大部分資金是來自 323 家政府主導的企業。大型企業成立大型基金速度也比先前快,每家基金會平均可募集到數十億甚至數百億元人民幣,市況空前。

龐大的資金推動中國誕生 70 家獨角獸企業,中國現在市值超過 10 億美元企業有 131 家,遠高於美國的 30 家。業界沒有人願意使用泡沫字眼形容當前狀況,但都認為現在的市場狀況很瘋狂。現在最熱的兩個投資標的是共享單車與行動電源租賃業。

中國單車共享公司 Ofo 市值估計達 20 億美元,最大競爭對手 Mobike 市值也達 10 億美元。這只是中國大陸現在共享單車公司的其中兩家,為了贏得用戶,這些新創公司透過補貼,有時是免費乘車,但這種策略需要大量的現金,而收入卻很少。

營運模式不明,報導指出,Mobile 認為他們 365 萬輛單車的業務規模,且技術平台讓投資者感興趣。 許多新創公司投資者認為,熱錢湧進共享單車市場,表示現在市場上沒有太多有價值的投資標的。

另外一個熱門行業是在餐廳或購物中心出租行動電源的業務。光是在 4 月,9 家行動電源出租公司募集到 1 億元人民幣。投資者根本不知道何時才能拿到報酬。和美國一樣,新上市公司在中國處於低迷狀態,2016 年全球只有 291 家中國公司首次公開募股,為 2013 年以來新低,風險投資公司投資的 843 家中國網路公司中,去年僅有 7 家上市。

Mobike 1 月最新募資吸引紅杉資本、TPG、騰訊和富士康。Ofo 的投資者包括俄羅斯億萬富翁尤里‧米爾納、滴滴出行、紐約對沖基金 Coatue 和 Ant Financial。這些知名企業可為新創公司提升聲譽。

中國創投公司清科集團執行長都認為,「中國現在的投資環境出現牛群心態,這麼多錢湧入同一個地方,代表這個產業一定有問題。」

(首圖來源:Flickr/Matthias Ripp CC BY 2.0)