擔憂聯準會更強硬,美股債同跌

作者 | 發布日期 2018 年 02 月 22 日 9:01 | 分類 國際金融 follow us in feedly

據最新的聯準會會議紀要顯示,今年將持續提高短期利率,美股應聲下跌,債市收益率升高。




據芝商所的數據,投資人現在認為聯準會在 2018 年至少將提高 4 次利率的可能性已從 20% 提高到30%。儘管如摩根大通等金融巨頭曾出具報告顯示,儘管升息但仍不足以扼殺市場多頭,不過其他交易商未必這麼想,原本溫和上揚的美國股市,在最新的聯準會會議紀錄後反跌,重挫近 475 點。

(Source:Google 財經)

目前標準普爾 500 指數中有 11 項類股收盤走低,國債收益率創下 4 年新高。同時,美元也已連續第 4 個交易日走強,不過黃金期貨仍在盤後交易中下跌。其原因可能是,部分基金經理擔心央行提高利率的風險,超過此前預期的 3 倍,甚至推動基準債券收益率上漲近 3%,危及整個高風險投資。

儘管此前,新任聯準會主席鮑威爾在國會聽證時表示,將會延續葉倫的利率正常化策略,市場也認為鮑威爾將會堅定地繼續升息,就算股市重挫也不會那麼輕易動搖。但近期的股市崩跌發生在聯準會會議之後,所以此次紀要無法很好的說明,聯準會對股市的態度,未來還有變數,也是目前股債同跌的原因之一。

通膨爭議未停

不過 WallachBeth Capital ETF交易經理 Mohit Bajaj 表示,近期股債同跌的現象,這些現象可能也與國際貿易有關。事實上,儘管近期股市上下波動,但目前標準普爾前 500 強企業,有近 8 成財報優於預期,所以還是有相當多數的投資人仍對市場抱有信心。

不過聯準會也是如此認為,減稅的影響可能會比預期的大一些。更快的經濟成長步伐將會使勞動力市場嚴重緊縮,導致充分就業超出預期,對通脹和金融穩定構成風險。但也有委員認為,減稅的利益其實大部分還是歸大企業及富人所有,對工資成長的幫助表示懷疑。

這也是聯準會近年來沒有明確共識的議題,儘管對通膨的信心逐漸增強,但通膨理論仍有許多缺陷。聯準會經濟學家指出,現今的通膨模式恐怕很難由歷史數據來驗證,目前沒有能準確預測的模型。

(首圖來源:Flickr/Federalreserve CC BY 2.0)

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