美國牛市即將結束?巴菲特現金太多引發辯論

作者 | 發布日期 2018 年 08 月 07 日 11:39 | 分類 國際金融 follow us in feedly

波克夏·海瑟威公司公布最新第二季財報顯示,營利優於預期,股神巴菲特滿手現金。




波克夏·海瑟威財報指出,季度淨利與同期相比成長 182% 至 120.1 億美元,營利折合每股 A 股 4,190 美元,與同期相比成長達 67%,高於分析師預期,且該公司的現金流達到 1,110 億美元之鉅。摩根大通重申對波克夏·海瑟威的增持評級。目前該公司的成長,得益於美國經濟的持續強勁,令保險、鐵路及汽車融資等相關投資大有斬獲。

此前巴菲特曾表示將有可能會回購公司股票,目前來看也的確有此能力,但財報太好,令股價上揚,令主張價值投資的巴菲特反而可能會下不了手,因為股價未低於公司的內在價值。但若不回購,波克夏的滿手現金也很難找到其他地方投資。根據監管文件,目前波克夏所持有的蘋果股票已增加至 472 億。但仍然可能會股價回落時再度啟動回購,畢竟今年波克夏的股價漲幅與大盤相比仍是落後。

(Source:Google 財經)

當然也並不是所有股東都樂於見到巴菲特回購自己的股票,因為這對營運本身並沒有任何幫助。前基金經理人 Thomas Russo 指出,他寧願看到巴菲特繼續抱持現金,等待有潛力的企業,或是具有長期競爭力的公司。不過巴菲特也曾指出,目前市場上已越來越少值得投資的標的,開始困擾公司決策,暗示著美國的牛市可能將達頂峰。

值得一提的是,穆迪的研究認為,波克夏滿手現金,預示著美國牛市可能即將到頭,今年上半年全球併購規模已達 2.6 兆美元,略低於 2007 年,然而這可能是因為動物精神高漲令高層們認為自己的股票價格足以掀起購併,然而這對股東未必是好事。

(首圖來源:Flickr/freeimage4life CC BY 2.0)

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