大摩:半導體閃過熱警燈,當心引爆庫存修正潮

作者 | 發布日期 2018 年 08 月 10 日 9:36 | 分類 國際金融 , 晶片 follow us in feedly

美國半導體類股近幾年來走勢創佳績,費城半導體指數的表現已連續第 3 年擊敗標準普爾 500 指數。然而,摩根士丹利(Morgan Stanley,通稱大摩)9 日卻下修半導體類股投資評等,理由是景氣指標閃紅色警示燈。



CNBCInvestor’s Business DailyWccftech 等外電報導,大摩分析師 Joseph Moore 9 日發表研究報告指出,半導體景氣循環已出現過熱跡象,景氣指標狂閃警戒燈,一旦前置時間下滑或需求降溫,恐引發嚴重的庫存修正潮。

大摩指,庫存水位已經偏高,前置時間也遭延展,目前沒有任何失誤空間,只要前置時間一經調整、或需求開始減緩,都可能帶來明顯修正。如今的風險報酬比是 3 年來最差,而半導體通路商的庫存水位更已來到 10 年高。

由於半導體景氣已有過熱風險,大摩對業者的獲利展望也轉趨保守,該證券今年下半年的晶片業每股盈餘預估值比市場預期少了 2%,明年的預估值更少了 4%。大摩並將半導體產業的投資評等從「符合預期」調降至「保守」,理由是庫存愈來愈高。

另外,大摩也將半導體設備大廠應用材料(Applied Materials)的投資評等從「加碼」調降至「中性權值」,安森美半導體(On Semiconductor)投資評等則從「中性權值」調降至「減碼」。

Moore 指出,半導體設備類股將在未來 6~12 個月維持小幅震盪格局,主因記憶體市況與相關資本支出將轉趨謹慎。他不認為記憶體晶片的設備支出會迅速反彈。

費城半導體指數 9 日應聲下挫 1.05%(14.71 點)、收 1,389.06 點,結束連續 5 個交易日的漲勢。

半導體蝕刻機台製造商科林研發公司(Lam Research Corp.)9 日則下挫 2.91%、收 184.49 美元,跌幅居費半 30 支成分股之冠。應用材料同步下跌 2.03%、收 49.16 美元。記憶體大廠美光(Micron Technology, Inc.)也下跌 2.12%、收 52.26 美元。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:shutterstock )