與官方統計不同調,廣東製造業率先進入寒冬

作者 | 發布日期 2018 年 09 月 06 日 9:00 | 分類 中國觀察 , 國際貿易 follow us in feedly

中國是世界上成長最快的經濟體之一,但今年成長已經開始放緩,並且進一步疲軟的跡象正在蔓延。一項針對數百家中小企業進行的最新採購經理人指數 (PMI) 調查顯示,上個月指數下滑至一年多以來最低水平。



根據媒體集團財新和研究公司 Markit 進行的最新採購經理人指數調查顯示,8 月指數從上個月的 50.8 降至 50.6,雖然還是呈現成長趨勢,但上月的指數是 14 個月以來最低,新訂單也出現連續第 5 個月衰退,開始下滑的時間點也很敏感,剛好是 3 月底美國貿易戰升級的當頭。

中國最強大的經濟區域和出口導向型企業的集中地是廣東,當地面臨的下行壓力最為強烈。根據廣東省經濟委員會的數據,當地採購經理人指數出現 29 個月以來首次萎縮,8 月下降 0.9 點至 49.3。整體新訂單下滑 1.7 點至 48.7,創 30 個月新低,而新出口訂單連續第 3 個月下滑至 49.7。

中國政府還面臨著許多其他經濟挑戰,包括基礎設施投資放緩和信貸成長減緩的影響。中國政府祭出減稅、基礎設施支出和寬鬆的貨幣政策因應。但是分析師稱政策只能緩解經濟放緩趨勢,但經濟即將出現轉機的可能性不大。

這一結果與週五公布的官方採購經理人指數形成明顯對比,該指數上漲 0.1 點至 51.3。原因是由中國國家統計局進行的官方調查重點關注較大的製造企業,其中許多是國有企業,指數反彈表示政府在穩定經濟方面取得一些成功。但是財新與 Markit 合作的 PMI 指數關注較小企業,更能真實地反映經濟狀態。

渣打銀行 (Standard Chartered Bank) 認為從官方 PMI 的反彈,特別是生產分類指數來看,一些政策已初步產生影響,只是國有企業和大企業通常是政府主導的基礎設施支出的第一受益者,而中小企業需要很長時間才能感受到這種刺激。

由於缺乏信貸以及貿易戰升溫的影響,中國較小企業將繼續受壓。此外,根據財新調查顯示,8 月就業分項指數進一步萎縮,跌至去年 7 月以來的最低水平,就業形勢惡化可能會對消費成長產生影響。

中國政府將 GDP 成長率目標訂在 6.5%,今年上半年成長率為 6.8%,分析師指出,中國政策主要目的是防止成長率大幅下降,目前達到政府的年度目標還不是問題。

(首圖來源:Flickr/getolympus CC BY 2.0)