新債王：公司債風險高，經濟若衰退，垃圾債尤其危險

有「新債券天王」之稱的 DoubleLine Capital 執行長岡拉克（Jeffrey Gundlach）警告，美國的公司債，乃是債券市場中至今風險最高的一環，若單從槓桿程度來看，超過半數的「BBB」評級公司債，都已非投資等級。

路透社等外電報導，岡拉克 13 日在投資人直播會議中表示，投資等級公司債，在去（2017）年 9 月寫下美國債券史上的天價後，表現就一路遜於整體債市，主要是受到升息環境的影響。

岡拉克直指，債市有許多區塊估值都偏高，其中最糟糕的部分就是公司債，一旦經濟陷入衰退，垃圾債尤其危險。他認為，槓桿過多、再加上投資等級債的信用品質惡化，讓美國企業營運面臨考驗。

岡拉克並警告，美國公司債已來到最為脆弱的階段，倘若爆發信評下修潮，市場將難以承受。等到利率上揚，總報酬恐出現更進一步的虧損。

安碩 iBoxx 高收益公司債 ETF（iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond Fund）13 日下跌 0.17%，收 83.7 美元，創 2016 年 11 月 11 日以來收盤低；年初迄今跌幅達 4.08%。

SPDR 巴克萊高收益債 ETF（SPDR Barclays High Yield Bond ETF）13 日也下跌 0.13%，收34.87 美元，創 2016 年 6 月 27 日以來收盤低；年初迄今跌幅達 5.04%。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）