全球最大 IPO！沙國 Aramco 市值 1.7 兆美元，超額認購 3 倍

沙烏地阿拉伯國家石油公司（Saudi Arabian Oil Co.，或稱 Saudi Aramco）IPO 案 5 日以預估區間上緣定價，募資規模居全球之冠，超越當前紀錄保持者阿里巴巴（Alibaba Group Holding Ltd.）。

華爾街日報、CNBC 5 日報導，Aramco 宣布將以每股 32 里亞爾（約 8.53 美元）出售 30 億股普通股票，對股權的占比為 1.5%，達先前 IPO 定價區間 30~32 里亞爾上緣，將募集 256 億美元資金。這超越阿里巴巴 2014 年 IPO 案募集的 250 億美元。

本次 IPO 案使 Aramco 市值來到 1.7 兆美元，低於沙烏地王儲穆罕默德（Mohammed bin Salman）一開始設定的 2 兆美元目標，會在沙烏地證券交易所（Tadawul exchange）上市，預計 11 日開始交易。沙烏地已宣布，每年會對股東發放合計 750 億美元股利。

為本次 IPO 提供顧問服務的銀行透露，定價發表前，Aramco 已在中東展開為期一週的路演 roadshow，認購超額近 3 倍，凍結資金達 1,890.4 億里亞爾（約 504 億美元）。機構投資人已在 11 月 17 日至 12 月 4 日期間下達認購單。

Transversal Consulting 總裁 Ellen Wald 5 日接受 CNBC 專訪時指出，投資資金幾乎全數來自本土，超額認購狀況並不熱絡。

沙烏地盟友阿拉伯聯合大公國（UAE）、科威特據信對 Aramco 投入大筆資金，科威特投資局（Kuwait Investment Authority)、阿布達比傳出分別對本筆 IPO 投資最多 10 億及 15 億美元。

Aramco 顧問 Samba Capital 聲明稿表示，10.5% 認購需求來自海外投資者，多數則來自沙烏地基金與企業。

許多國際投資人認為，Aramco 相對艾克森美孚（Exxon Mobil Corp.）、雪佛龍（Chevron Corp.）等同業而言實在太昂貴，他們也擔心沙烏地政府會持續干涉 Aramco 營運。

Bernstein Research 調查了管理資產總值達 3.8 兆美元的 31 名全球投資者，發現大家對 Aramco 的中間估值只有 1.26 兆美元。Bernstein 2 日研究報告指出，雖然投資人認可 Aramco 優越的財務及經營能力，但疲弱的公司治理及有限的盈餘成長性，是估值遭打折的原因。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：Aramco）