一名老司機想在自己即將離開的時候，最後一次將大船往正確方向開去。
這位老司機是今年 58 歲的孫正義。18 日，軟銀以 314 億美元現金收購了英國的晶片設計公司 ARM，這項收購被認為是軟銀的一場「豪賭」。ARM 在行動晶片領域佔據絕對的優勢，但軟銀身上背著約 1,100 億美元債務，這次收購的價格又是 ARM 年淨利潤 70 倍。當然，軟銀看重的是未來的物聯網市場。
在這宗收購公布的一天後，也就是 7 月 19 日，ARM 股票大漲，與此相反的是軟銀股價一度下跌 11%，創下 2012 年以來的最大跌幅，投資者對收購的看法並不如孫正義那麼有信心。
孫正義過往的成功收購並不具有連續性和可預測性，1996 年投資 Yahoo，2000 年給阿里巴巴投去 2,000 萬美元，2003 年投資盛大，以及對遊戲公司 Supercell，這些都被認為是不錯的投資。這些成功投資也讓軟銀從一家通信公司，透過多元化投資路線成為一家不僅擁有 Softbank mobile、Telecom 等通信公司，還包括一些辦公用品銷售、太陽能發電等小公司。
一個月前，原本打算在 60 歲退休的孫正義宣布取消退休計畫，打算繼續掌控軟銀這艘大船，原本的繼任者——從 Google 高價挖過來的 Nikesh Arora 只能離職。
▲ 2015 年軟銀推出的情感機器人 Pepper，能用來聊天、上課、賣東西（或者賣萌）。
機器人、物聯網、人工智能是孫正義想要押寶的未來，在 2014 年公司大會上，他這麼描述未來：「到 2040 年，每個人平均將會擁有 1,000 個聯網設備在身上。」
可是到了 2040 年，孫正義就 83 歲了，於是他開始著急了，他在聲明裡說：「這是我們史上最重要的收購之一，我預期 ARM 未來將會成為軟銀成長策略的關鍵支柱。 」
為此在 6 月初，軟銀連續減持阿里股票，拋售 4% 股份共計套現 100 億美元。16 年前軟銀對阿里巴巴的這筆投資，被很多人認為是軟銀歷史上最成功的一筆投資。
全現金收購的策略也是為了加快進程，其中包括 95 億美元債務。
（Source：軟銀 & ARM 戰略協議）
不惜舉債也要買下 ARM 重現了當年軟銀用 150 億美元收購日本沃達豐、2013 年買下美國第三大通信商 Sprint 的魄力。
為投資基金 Andressen Horowitz 工作的投資者 Ben Evans 認為這宗收購「更傾向於投資邏輯，而不是產業邏輯」。就目前而言，軟銀所涉及的產業和 ARM 的晶片業務還未有明顯的整合，尤其聯想到英國脫歐帶來的英鎊貶值的影響。
但孫正義在接受每日新聞採訪時表示「這是（時間上的）巧合。雖然（從決定脫歐到收購公告之前）英鎊貶值了 15%，但 ARM 的股價上漲了 15%（由美元獲得的收入換算的成英鎊的價值增加）。一來一回影響為零。」
孫正義認為收購 ARM 標誌著軟銀的轉型，從傳統的行動 / 網路行業轉型為 IOT，收購 ARM 是一項早有準備的長期投資。
這次收購很孫正義。尤其在上個月負責海外投資、並且在 2014 年被挖來後一直做為繼任者培養的 Arora 宣布辭職後，孫正義用自己的方法重新掌權。
按照原本（5 月份）的計畫，孫正義將在 15 個月之後離職，屆時他 60 歲。可在一場談話後，孫正義卻否認了這個決定。
根據彭博社的報導，當他們在加州為今年的股東大會做準備時，Arora 和孫正義有以下談話：
Arora：（卸任的事情）你準備好了嗎？
孫正義：沒有。
Arora：一年還是兩年？
孫正義：5 年到 10 年。
Arora 辭職後，孫正義表示說：「我曾經考慮在我 60 歲的時候不再擔任 CEO，但是現在看來我還十分年輕，因此還有繼續幹下去的動力。」
何時接班這個問題成為了 Arora 辭職的導火線，但孫正義更加不滿的應該是跟 Arora 的做事風格。 Arora 在 2014 年 7 月加入軟銀之前，在 Google 工作了 10 年，是 Google 首席業務長。
▲ 孫正義和 Arora
今年 3 月，軟銀將公司分拆為兩部分，分別是專注日本行動通訊業務和軟銀的海外科技領域投資，Arora 負責海外投資。
上任以來，軟銀向初創企業投資了 40 億美元，Arora 的投資風格很矽谷，他本人來自印度，看好未來的新興市場，將 20 億美元投到了印度的初創公司，包括印度最大的電商公司 Snapdeal 和印度滴滴 Ola，以及還有一些做食物遞送、旅館預定的服務型創業公司。
「軟銀在印度的投資跟其他地方完全不同，就像兩個不同公司，遵循兩種哲學。」投資公司 Seedfund 創始人之一的 Mahesh Murthy 這樣評價軟銀在印度的投資行為。
這種分歧也導致軟銀董事會開始質疑 Arora 的交易能力和部分投資決定，並在 2 月成立了特別調查委員會，不過軟銀在 6 月 20 日又表態說，委員會對 Arora 的指控「毫無價值」。
不惜隱藏希望繼續連任的心情、讓 Arora 接班是不坦率的。想法仍不成熟，就不該交出接力棒。同時，到 60歲只剩下 1 年，突然感覺很寂寞。—— 孫正義
Arora 這兩年的培養和資源已經全部歸零，事情又回到了原點，軟銀社長仍是孫正義，宮內謙負責國內業務，海外業務由董事會成員 Ron Fisher 和 Baer Capital Partners 創始人Alok Sama 負責。
尋找繼任者成為日本企業的共同難題，根據 2015 年富比士富豪榜，在日本前 10 名富豪中，8 人都是白手起家的創業者，例如優衣庫老闆柳井正，而且年紀都挺大。
對於這樣依然由創始人掌控的公司來說，對創始人能力的依賴和尋找繼任者的風險同時存在。這像一把懸在腦袋上的達摩克利斯之劍，比軟銀的一千多億債務還難解決。
（本文由 PingWest 授權轉載；首圖來源：達志影像）
