外資看好記憶體景氣帶動南亞科營運,目標價調升至每股 115 元

作者 | 發布日期 2018 年 03 月 13 日 14:00 | 分類 伺服器 , 國際貿易 , 數位貨幣 follow us in feedly

根據亞系外資最新公布的分析報告指出,台灣的 DRAM 記憶體大廠受惠於 2018 到 2019 年整體市場供需的影響,其營業利益將大幅上升的情況下,將帶動其營收動能。因此,給予「買進」的評等,其目標價也調升 38%,來到每股 115 元的價位,而這也是該外資首次將南亞科列入其追蹤個股。




根據該外資的最新研究報告指出,整體 DRAM 景氣循環週期將延續至 2019 年,使得包括 2018 年及 2019 年的需求,除了在資料中心的需求依然保持強勁之外,以加密貨幣為主的挖礦需求這類新興應用提升的情況下,使得整體市場依舊熱絡。而在供給面上,全球三大 DRAM 供應商保守擴產,以及中國競爭對手到 2019 年都還沒辦法迎頭趕上的情況下,這些因素都繼續推動市況維持有利的狀態,而在南亞科是全球唯一 100% 營收都來自 DRAM 的記憶體晶片製造廠,使得其受惠也將最大。

報告中還進一步分析,南亞科預估其 2018 年 DRAM 位元成長率將達 50%,其成長比例優於同業。而且將開始生產平均售價高出 DDR3 約 4 成以上的 DDR4 記憶體,加上逐漸介入的伺服器 DRAM 市場營收的挹注,將有助拉高平均售價及獲利率,預估南亞科 2018 年到 2019 年的營業利益將較前一年增加 112% 及 22%,所以給予「買進」評等,而每股目標價來到 115 元。

事實上,2017 年創下稅後純益新台幣 402.9 億元,每股純益 14.36 元的兩者史上新高紀錄。總經理李培英也在日前中表示,2018 年第 1 季的 DRAM 供應小幅低於需求,導致整體價格有些微上漲。第 2 季則是在供給與需求保持平衡的情況下,價格不會有太大的變動。而時間來到 2018 年的下半年,受惠於傳統旺季,加上新應用的出現,包括智慧家庭產品的問世,以及運動賽事帶動電視、機上盒、網路設備的需求等,都將讓 DRAM 的需求提升。而且,就三大廠擴產的效益影響預計將從年底發酵來看,2018 年全年的 DRAM 的市況將視謹慎樂觀的情況。

受到外資調高評等及目標價的消息面影響,南亞科 13 日股價持續維持高檔,盤中一度最高來到每股 90 元的位置。收盤時股價為 89.9元,上漲 6.9 元,漲幅 8.31%,南亞科目前股價距離波段高點 91.2 元也僅一步之遙。

(首圖來源:科技新報攝)