美中科技新冷戰升級，台封測廠屏息以待

美中科技新冷戰戰火升溫！美國商務部上週宣布擴大對中國華為的出口管制，要求凡使用美國技術海外半導體製造商，都須先向美國申請許可證，為市場投下震撼彈。業界解讀，新規定主要是為了限制晶圓代工龍頭台積電幫華為海思生產晶片，並藉此干擾中國 5G 基建的發展步伐。

外界憂心，後段封測供應鏈恐將連帶受到影響，過去被市場追捧的去美化受惠股，變成了禁令下的受害股。業者坦言，新規定提供約 4 個月的寬限期，因此到第三季底供貨都沒問題，但之後該怎麼走，還在評估當中，未來變數實在太多了，現在也只能先邊走邊看，等事情更明確時，再視市場狀況來進行調整。

美中交惡下  中國積極推動去美化、5G

2019 年 5 月，美國政府將華為與其 70 家附屬公司列入 EAR 出口管制黑名單，禁止華為在未經政府許可下，向美國企業購買零組件和技術，如果海外公司源自美國技術超過一定比例（台灣為 25%），也要一視同仁，受此規範。

儘管該禁令之後獲得展延，但中方已感受到關鍵零組件過度仰賴美系公司的問題，必須強化半導體晶片自製率，不能依靠外來技術，以避免斷鏈風險；因此，除在地採購外，華為等中企亦持續擴大向台廠下單，挹注相關業者業績表現。

到了 2020 年，新冠肺炎疫情大爆發，更強化中國去美化及 5G 布局的力道，根據中媒報導，以 5G 建設來看，中國三大電信營運商今年目標新建 50 萬座 5G 基站，中國信通院則預測，5G 網路建設將進入大規模投入期，到 2025 年中國 5G 建網投資將達到 1.2 兆元。

5G 手機方面，根據研究機構 Strategy Analytics 調查，全球 5G 手機出貨量於今年第一季達 2,410 萬支，其中三星出貨量達 830 萬支，拿下第一；而華為出貨量則達 800 萬支，市占率超過 3 成，排名第 2，顯示儘管第一季有疫情干擾，但來自於中國當地對 5G 手機的需求仍相當強勁。

封測廠中  誰有可能受華為禁令影響？

中國布局 5G 野心勃勃，但美國考量到國安問題，加上選舉年因素，當然不會讓中國稱心如意。在最新禁令發布前，台積電因落實盡職調查（due diligence），躲過了 25% 門檻壓力，照常出貨給華為，在新規定生效後，就得經過美方點頭同意才行。由於台灣半導體上下游關係緊密，若台積電無法幫海思生產晶片，後段封測廠也沒有東西可以封測。

目前華為海思主要封測供應鏈，包括了半導體測試介面大廠中華精測、雍智，以及京元電子、矽格、日月光投控旗下矽品等後段晶圓測試（CP）、成品測試（FT）業者。根據法人推估，華為占各公司營收比重均達 1 成以上。

過去多年，華為海思晶片封測訂單主要由矽品、京元電兩大廠共享，其中，京元電目前 5G 相關晶片測試占整體營收比重，約 2 成左右，市場推估年底前可望拉升到 3 成以上，顯示 5G 業務是公司重要的成長動能。

此外，矽格也藉由矽品帶路、順利打入華為海思封測供應鏈。為因應客戶在 5G 手機、基地台、車用電子等晶片建置測試需求，去年公司決議上調資本支出，新增 100 台測試機台，有逾半數機台將配置中國蘇州新廠，當時外界解讀，這項投資就是為了配合華為，而海思也排名公司前五大客戶之一。

IC 測試板卡部分，中華精測擁有領先全球的高腳數細間距技術，向來深受國際大廠青睞，同時提供 7 奈米及 5 奈米測試介面產品給中系、美系客戶等大客戶。精測表示，目前單一客戶占營收比重在 30% 以下，加上公司持續拓展新客戶，已降低客戶過度集中的風險。

台封測廠 Q3 前出貨無虞、或有追單  Q4 待觀察

究竟業者是怎麼看待最新的華為禁令呢？有供應鏈私下表示，美國總統川普的政策持續擺盪，誰也不知道寬限期後會變怎樣，也不能完全排除再延長寬限期或取消的可能性，所以現在只能繼續評估，邊走邊看。他也說，主要還是取決於美方對台積電的態度，若能鬆綁，後段封測廠自然可以繼續做華為海思的生意。

分析師則認為，美方提供了約 4 個月的關鍵期，晶圓代工到 9 月前都可照常出貨給華為，且期間華為極有可能追單，預期後段封測廠第 2-3 季業績都可維持不錯表現。第四季就有不少變數，除華為禁令的發展外，還要觀察疫情對需求的衝擊、美國 11 月總統大選結果，以及歐美傳統節慶旺季的拉貨動能。

此外，美國新管制令的箭靶主要鎖定華為及旗下 IC 設計公司（華為海思），要對專為華為特規設計的產品進行封鎖，並未明確要求其他半導體公司不得間接供應，留下了一個模糊地帶。

原先市場認為，華為海思被禁，華為或許會向外尋求替代方案，聯發科等台系 IC 設計業者將從中受惠，而台系封測廠亦是聯發科重要的夥伴，則有望同享利益。不過，20 日《路透》報導，美國不排除調整新規定，以彌補「漏洞」，又為產業前景增添變數。

整體來看，分析師表示，在 11 月美國總統大選前，美中之間的科技攻防勢必將來回拉扯、消息滿天飛，因此，在局勢真正明朗化前，業者也不敢輕舉妄動。倘若美方最後決定不給華為活路，其市占率將加速轉移到其他競爭者手中，台灣封測業在全球排名第一，待逆風過去、市場重新洗牌後，仍可爭取到機會。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：Flickr/Kārlis Dambrāns CC BY 2.0）