HVDC 升級，對台達電獲利有何影響？

台達電在最新財報中展現強勁動能，第三季營收與 EPS 雙雙創下歷史新高，其中 AI 資料中心基礎設施營收年增率高達 365%。隨著輝達（NVIDIA）宣布未來資料中心將轉向 800 伏特高壓直流（HVDC）架構，台達電憑藉研發多年的固態變壓器（SST）技術，成功將能源轉換效率提升至 98.5%，成為該趨勢下的關鍵供應商。雖然董事長鄭平表示 SST 目前對營收貢獻尚不明顯，但隨著 2026 年起 800V 系統逐步放量，這項技術將成為推升未來獲利的核心引擎。

輝達推動 HVDC 升級的核心動能在於解決 AI 算力暴增帶來的電力損耗，這對台達電而言是從「組件供應商」轉型為「系統整合商」的絕佳契機。高壓架構不僅能大幅降低線路損失，更因技術門檻極高，賦予台達電更強的議價能力與產品單價（ASP）。透過整合電源與液冷散熱的「Grid-to-Chip」全方位方案，台達電能有效鎖定大型雲端服務供應商（CSP）的資本支出。預期隨著 2027 年 HVDC 進入放量期，高毛利的電力基礎設施占比提升，將顯著優化公司的長期獲利結構並拉開與競爭者的差距。