eSSD 售價翻倍，哪些 NAND 廠獲利最顯著？

受惠於 AI 推論需求爆發與傳統硬碟（HDD）供不應求，企業級 SSD（eSSD）市場正經歷前所未有的價格飆漲，1TB TLC NAND 批發價已從 4.8 美元翻倍至 10.7 美元。根據最新數據，SK 集團（含 SK 海力士與 Solidigm）表現最為亮眼，單季營收季增近 48%，市占率躍升至 22.1%；龍頭三星電子則憑藉齊全的 TLC 產品線，在北美雲端服務供應商（CSP）訂單挹注下，單季營收突破 66 億美元。此外，美光與 SanDisk 也因積極轉向大容量 QLC 技術，營收分別出現 25% 至 31% 的顯著成長，顯示原廠正全面收割這波由 AI 基礎建設帶動的漲價紅利。

這一波漲價潮的核心在於供給端的結構性調整。三星與 SK 海力士為了追求利潤最大化，將產能優先配置給高毛利的 HBM 與 DDR5，導致 NAND 產出受限，形成人為的結構性缺貨。同時，AI 伺服器對 122TB 以上超大容量 QLC eSSD 的剛性需求，迫使 CSP 業者接受「極端」報價以確保供貨。這種供需失衡不僅讓原廠獲利回升，更讓握有低價庫存的模組廠如威剛、群聯進入獲利爆發期。未來兩年，NAND 產業將從過去的產能競爭轉向技術路徑的較量，特別是 QLC 滲透率與堆疊層數的領先者，將在 AI 儲存市場掌握絕對的定價權，進一步拉開與二線廠商的獲利差距。