主動型 ETF 在波動市場中，其選股策略競爭力為何？

台灣 ETF 市場正式邁入「主動元年」，金管會於 2024 年底開放後，首批產品如 00981A、00400A 等相繼問世。與傳統被動式 ETF 需依固定週期調整成分股不同，主動型 ETF 賦予經理人每日監控並即時換股的權限。在面對地緣政治與通膨引發的市場波動時，這類產品能透過「汰弱留強」機制，靈活切換價值股與動能股配置。例如在防禦期將價值股比例拉升至七成以避震，復甦期則轉向高成長的中小型股，目標在於創造優於大盤的超額報酬，並解決被動投資在產業轉向時的落後調整風險。

投信業者集體轉向主動式選股，核心動機在於應對全球產業循環縮短帶來的劇烈波動。傳統市值型 ETF 雖能穩健參與成長，但在 AI 需求爆發或關稅政策突襲時，被動持股難以即時趨吉避凶。主動式 ETF 結合了共同基金的靈活度與 ETF 的高流動性、低成本（費用率中位數約 0.64%）及持股全透明優勢，打破了過去主動管理與交易便利之間的藩籬。這場「主動革命」不僅推動資產管理業向數據驅動轉型，也讓投資人能以更精準的策略參與特定趨勢，預期將成為未來幾年台股資金流向的重要分水嶺。