DDR5 轉型潮中 DDR4 溢價空間還有多少？

記憶體市場正上演罕見的「價格倒掛」奇觀，隨著三星、美光與 SK 海力士全力衝刺 HBM 與 DDR5 產能，DDR4 供給量急劇萎縮，導致其現貨價格在 2025 年下半年一度飆漲，甚至出現 DDR4 16GB 報價超越 DDR5 的現象。儘管 2026 年初市場出現短暫回檔，主流 8GB 模組回落至 200 元人民幣區間，但結構性短缺並未消失。目前 DDR4 與 DDR5 的價差已縮小至 15% 至 20% 的甜蜜點，但在伺服器與網通設備的剛性需求支撐下，DDR4 的溢價空間依然存在，且預期這波漲勢將持續至 2026 年底，成為市場中少見的長青高價產品。

這種舊世代產品比新技術更貴的現象，核心在於 AI 浪潮引發的「資源排擠效應」。原廠為了追求高毛利的 HBM，不惜縮減甚至關閉 DDR4 產線，使 DDR4 從成熟商品轉變為稀缺資源。對於資料中心而言，網路交換器等設備對 DDR4 仍有高度依賴，且 DRAM 占其成本比例極低，這讓供應商擁有極強的議價權。雖然中國廠商如長鑫存儲試圖填補缺口，但其產能重心亦開始轉向 DDR5，這意味著 DDR4 的溢價並非短期炒作，而是供應鏈斷層下的必然結果。台廠如南亞科、華邦電將成為這波「長尾效應」的最大受益者，在 DDR5 滲透率完全普及前，DDR4 仍將是市場的獲利金牛。