ETF 資金大洗牌，投資人偏好有何轉變？

台灣 ETF 市場正經歷顯著的資金結構轉型，2024 年「僅投資 ETF」的比例已攀升至 34%，且同時配置基金與 ETF 的投資人增加至 35%，顯示傳統共同基金的吸引力正被低成本、高流動性的 ETF 侵蝕。在持股偏好上，高股息 ETF 已全面攻佔各世代的前五大持股名單，特別是國泰永續高股息（00878）與元大高股息（0056）等標的，在年輕世代中甚至取代了傳統金融股。此外，隨著金管會開放主動式 ETF，市場正從單純追蹤指數的「被動 1.0」邁向「主動 2.0」時代，2025 年起多檔主動型 ETF 規模迅速突破百億大關，反映出資金正從單一高息訴求，轉向追求超額報酬與靈活選股的新戰場。

這波資金大洗牌背後，反映出投資人從「盲目追息」轉向「總報酬思維」的心理轉變。過去高股息 ETF 憑藉穩定的現金流吸引大量保守資金，但隨著台積電領軍的市值型標的展現強勁成長，加上主動式 ETF 帶來的選股靈活性，投資人開始意識到單純領息可能錯失資本利得。產業層面上，投信業者正加速產品線的質變，透過結合選擇權策略或主動管理來對抗市場波動，試圖在飽和的被動市場中尋找藍海。年輕世代對個股投資的興趣減弱，轉而擁抱一籃子標的，這將迫使金融機構從傳統的手續費模式轉向資產管理費模式。未來，具備下檔保護與成長動能的平衡型產品，將成為應對地緣政治與利率波動的關鍵配置。