下半年動能升溫，AI 伺服器電源出貨展望？

隨著全球 AI 算力需求持續擴張，AI 伺服器電源供應器下半年出貨動能顯著升溫。受惠於輝達 H 系列伺服器需求暢旺，加上 Blackwell 架構新機預計於第四季小量出貨，台廠如台達電與光寶科訂單能見度已延伸至明年。台達電憑藉電源、散熱及被動元件的整合優勢，通吃 Blackwell 系列訂單，預期 AI 相關營收將呈現倍數成長；光寶科則受惠於大瓦數電源需求，下半年營運動能起飛。目前市場主力仍以 H100、H200 為主，隨著晶片交期趨於健康，電源廠商正積極擴產以因應三位數增長的訂單需求。

算力密度的急劇提升正推動電源架構發生結構性變革，從傳統的交流電轉向高壓直流電（HVDC）已成趨勢。AI 伺服器對電源瓦數的需求較傳統伺服器增加三至十倍，這不僅拉高了產品平均單價（ASP），更大幅提升了技術門檻，使市場向具備高效率與高功率密度技術的龍頭廠商集中。雲端服務供應商（CSP）為優化能源效率，正加速導入 800V 架構與液冷整合方案，這讓電源供應器不再只是零組件，而是轉向整機櫃電力系統整合。這種從「通用運算」轉向「加速運算」的轉型，將確保電源產業在未來幾年維持強勁的獲利動能。