隨著產能利用率提升，三星晶圓代工業務能否如期在 2026 年轉盈？

三星晶圓代工業務正迎來營運轉折，預計 2026 年上半年產能利用率將從 2025 年底的 50% 回升至 60% 水準。受惠於 4 奈米與 8 奈米成熟製程投片量增加，加上獲得特斯拉價值 160 億美元的 AI 晶片訂單，三星非記憶體事業部單季虧損已從 2 兆韓圜收斂至 1 兆韓圜。儘管 2025 年全年虧損高達 7 兆韓圜，但隨著先進製程良率逐步穩定，市場預期該部門最快有望在 2026 年底或 2027 年初實現轉虧為盈，正式擺脫連年虧損的泥沼。

三星能否如期轉盈的關鍵，不在於產能填補的速度，而在於 2 奈米 GAA 製程良率能否跨越 70% 的商業化門檻。目前台積電先進製程產能極度吃緊，迫使輝達、超微等大客戶尋求替代方案，這為三星創造了絕佳的「溢出紅利」窗口。然而，三星目前 2 奈米良率仍徘徊在 50% 至 60% 之間，實際獲利晶片比例受限。其採取的「以工代訓」策略，透過承接中小型 AI 晶片訂單磨練技術，雖能短期支撐稼動率，但長期仍需證明其效能功耗比足以與台積電抗衡，方能確保 2027 年重返獲利軌道。