28nm 成為 AIoT 主流對智原營收有何助益？

智原科技受惠於 AIoT 應用全面轉向 28 奈米製程，其營收結構正迎來顯著質變。根據市場數據，智原 28 奈米製程的營收貢獻度已從過去的 10-15% 提升至目前的 15-20%，主要動能來自一次性工程費用（NRE）的強勁增長。隨著客戶專案從傳統成熟製程遷移至 28 奈米，預計將帶動 Turnkey 業務加速成長，該製程銷售額的年均複合成長率（CAGR）有望達 69%。此外，智原與聯電緊密合作，利用其完整的基礎與功能 IP 組合，不僅降低了開發風險，更在 AIoT、工業及多媒體領域建立技術門檻，成為支撐公司營收與毛利率持續擴張的核心動能。

28 奈米製程在 AIoT 領域的普及，對智原而言不僅是技術升級，更是獲利模式的優化。相較於追逐極致先進製程的同業，智原深耕聯電 28 奈米生態系，憑藉高度自主的 IP 庫，能有效提升產品的毛利率與營利率。當前 AIoT 晶片對功耗與成本極為敏感，28 奈米正處於性價比的最佳平衡點，這使得智原能透過 NRE 先行卡位，並在後續量產階段獲取穩定的 Turnkey 收益。隨著全球供應鏈重組與地緣政治考量，智原的多源代工策略與在成熟製程的深厚積累，使其在邊緣 AI 升級浪潮中具備更強的議價能力與客戶黏著度，為中長期 EPS 成長奠定堅實基礎。