馬斯克 SpaceX 整併 xAI，估值上看 1.25 兆美元

伊隆‧馬斯克在 SpaceX 官方部落格宣布，將火箭製造商 SpaceX 與人工智慧新創公司 xAI 整併，組成一個高度垂直整合的科技集團。

馬斯克表示，合併後的公司將整合 AI、火箭、太空網路與社群平台等關鍵技術，打造「地表與地表之外最具野心的創新引擎」。外界預期，該集團在 IPO 階段的整體估值，可能高達 1.25 兆美元。

根據 CNBC 取得的內華達州公共文件顯示，這項交易已於 2 月 2 日完成，並由 SpaceX 擔任合併後控股架構的管理主體。此舉也被視為馬斯克企業版圖中，規模最大的一次整併行動。

兩家公司近年於私募市場估值持續攀升。SpaceX 去年啟動次級市場交易時，估值約 8,000 億美元；xAI 則在今年稍早完成新一輪融資後，估值約 2,300 億美元。此外，馬斯克旗下電動車公司特斯拉近期也已同意投資約 20 億美元進入 xAI，進一步強化資金支持。

外電亦指出，SpaceX 的營運體質相對穩健，2025 年營收約 150 至 160 億美元，並創造約 80 億美元獲利，主要來自火箭發射與衛星相關業務；相較之下，xAI 仍處於高資本支出階段，持續投入算力與基礎設施建設，以追趕 OpenAI 與 Google 等主要競爭對手。

不過，馬斯克已將此次合併定調為一項長期戰略布局，核心目標在於將 AI 資料中心移往太空。SpaceX 近期已向 Federal Communications Commission（FCC）申請授權，計劃發射「最多 100 萬顆衛星」，建構所謂的「軌道資料中心（orbital data center）」。

根據官方部落格，今年 Starship 將開始發射新一代 V3 Starlink 衛星，單次發射所新增的系統容量，將是目前 Falcon 火箭發射 V2 Starlink 衛星的 20 倍以上。同時，Starship 也將部署新一代「直連行動裝置（direct-to-mobile）」衛星，目標實現地球上任何地點皆可連網的行動通訊覆蓋。

另外，馬斯克並指出，在理想情境下，若 Starship 能達到「每小時一次發射、每次載重約 200 噸」的運作節奏，單一年份即可將數百萬噸物資送入近地軌道甚至深空，為大規模太空基礎設施建設提供可能。

若以 AI 算力部署做為假設基礎，馬斯克提出的簡化模型顯示，若每年發射約 100 萬噸的運算型衛星，且每噸可提供約 100 kW 的運算能力，則一年即可新增約 100 GW 的 AI 算力規模；由於直接利用太空中近乎不間斷的太陽能，長期營運與維護需求也可望顯著降低。

馬斯克進一步認為，未來甚至存在一條可行路徑，能將 AI 算力部署規模推進至每年 1 TW 等級，成為支撐新世代 AI 模型訓練與推論需求的關鍵基礎設施。

市場分析指出，若 SpaceX 的高頻發射能力與 Starship 的大載重優勢能如期落地，並結合 xAI 對大規模算力的需求，太空型資料中心將不再只是概念構想，而可能成為 AI 產業下一階段競爭的核心變數。