2025 年被視為台灣主動式 ETF 元年，起因於 2024 年底金管會開放投信業發行主動式 ETF。至 2025 年中，已有多檔產品掛牌上市，市場規模突破百億元，受益人數逾十萬人。
主動式ETF不同於被動型ETF，並非僅追蹤特定指數，而是由基金經理人依市場變化主動調整持股配置，不受限於指數成分股，力求在控制風險下超越市場表現或達成特定投資目標。其兼具ETF的高流動性與每日全透明揭露優勢，並具主動基金的靈活操作特性。
主動式ETF於證券交易所掛牌，交易方式與股票相同，投資人可即時買賣並享受專業團隊管理。此類產品克服被動ETF追蹤指數的侷限與誤差問題，策略更具自由度，但仍須留意系統性、集中度與流動性等風險。主動式ETF的出現是台灣資本市場的一項重要創新，代表投資工具正從「被動跟隨」邁向「主動掌握」的時代，但投資人仍需以風險意識為前提進行選擇。
散戶與機構投資人積極參與
主動式ETF透過多樣化投資策略，如主動選股、行業輪動及風險管理，追求超越指數的績效表現。相較於傳統被動型ETF僅能依指數成分配置，主動式ETF能根據市場趨勢與產業變化靈活調整持股，滿足不同風險偏好與投資需求。
目前策略類型多元，包括運用AI與大數據篩選高成長股的「量化動能型」、結合價值與股息策略的「高股息收益型」、聚焦AI、綠能、生技等長期趨勢的「產業主題型」，以及以避險與穩定報酬為目標的「多空策略型」。筆者觀察，這些策略的出現反映出投資市場正加速向「主題導向」與「數據驅動」轉型，也讓投資人能更精準地依據市場環境與個人偏好進行資產配置。
根據投信業統計，截至2025年中，主動式ETF總規模已突破新台幣100億元，檔數超過十檔，吸引散戶與機構投資人積極參與。隨著更多投信公司投入研發與發行，預估2026年主動式ETF的市場滲透率將持續提升，有望成為推動ETF市場質變的關鍵力量。這不僅顯示市場結構的成熟，也意味著投資人對「專業選股＋透明交易」的雙重價值愈加重視。
投資人如何從「主動革命」中受益？
然而，主動操作也代表「績效分歧」的風險。不同基金經理人的投資判斷、選股邏輯與風險控管能力，將直接影響報酬表現。投資人應特別關注基金經理人過往績效、策略透明度與持股調整頻率，並採取分散投資以降低波動風險。筆者建議，投資人可將主動式ETF視為資產配置的一環，而非短線投機工具，以中長期思維檢視其策略與績效。
主動式ETF與傳統主動管理共同基金在操作策略上相似，皆由基金經理人主動管理投資組合，但兩者在交易機制與投資彈性上有顯著差異。
主動式ETF可於交易時間內即時買賣，具高流動性與價格透明度；而共同基金多需透過申購與贖回程序進行，交易效率相對較低。
主動式ETF結合了主動策略與ETF便利性，提供「高流動性、低費用、持股揭露頻繁」的特點；共同基金則在策略深度與長期配置上更具優勢。
整體而言，兩者並非競爭關係，而是形成互補格局：主動式ETF適合掌握短中期市場機會，共同基金則有助於建立長期穩健的資產基礎。
主動式ETF的興起不僅帶動市場策略多元化，筆者認為，未來主動式ETF將成為台灣資產管理業的重要推手，但其能否持續吸引資金流入，仍取決於經理團隊的操作績效與市場教育的深度。投資人唯有在理解產品本質與風險特性的前提下，方能真正從這場「主動革命」中受益。
（首圖來源：shutterstock）
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