傳貿易戰若失敗，鮑爾將成替罪羊

近日美國總統川普批評了聯準會，令市場開始出現變數，並出現許多猜測。

目前日本和歐洲當局的利率仍接近於零，所以投資者推高了美元兌日元和歐元的匯率，並使得美國產品的出口競爭力下降。川普對此表示，這並不是公平的競爭。尤其中美貿易戰的當下，人民幣的匯率直直掉落。他強調，緊縮將傷害美國經濟，在債券即將到期的時候居然升息，這是在開玩笑嗎？

自川普宣布鋼鋁稅以來，美元已上揚了近 5%，雖然美國財政部長為川普辯護稱，白宮絕對沒有干預貨幣政策的意思，不過市場可能不這麼認為。華盛頓 Potomac River Capital 創始人 Mark Spindel 表示，一旦事情沒有按照川普的計畫進行，聯準會就會成為背鍋的對象。而這樣的看法並不僅出自一人之口。

美國政客埋怨聯準會並不是第一天，但川普可能是第一個在經濟還很好的時候就開始批評的。自川普就職以來，失業率從 4.8% 降至 4%，目前甚至有經濟學家預測美國生產總值將成長約 4%，這都是相當驚人的數字。

還有意見認為，聯準會假如真的背這個鍋其實很冤，美元升值有一部分是川普自己造成的，減稅本身就會給利率及美元造成上揚壓力，川普自己的政策矛盾才是始作俑者。然而聯準會正被推入進退維谷的情境，接下來無論是升不升息都將出現隱憂，非常考驗鮑爾的政治智慧，而鮑爾目前還不願意給予任何評論。

可幸的是，民主黨一向不喜歡總統干預聯準會，而共和黨議員大部分也都支持升息，並認為白宮應尊重聯準會的專業。不過值得一提的是，仍有意見認為太低估白宮對鮑爾的影響，且川普正試圖找出中國操縱人民幣的跡象，將可能掀起新的衝擊。

目前人民幣正趨於穩定，有理由相信人行正進場干預，一方面是中國不希望再度引發資本外逃，另一方面則是不願給川普任何的口實。