郭明錤:16 吋 MacBook Pro 和 2020 年所有新款 MacBook 都換回剪刀腳鍵盤

作者 | 發布日期 2019 年 07 月 26 日 13:56 | 分類 Apple , iPad , 筆記型電腦 follow us in feedly


著名蘋果分析師、天風國際分析師郭明錤發表最新蘋果研究報告,以下整理重點。

在 MacBook 剪刀腳鍵盤與 iPad Smart Keyboard 相關供應商,預估精元(Sunrex)、茂林(GLT)與科嘉(Koja)在 2020 年營收成長最顯著,預估 2020 年分別成長 70%~80%、35%~45% 與 30%~40%。精元是最大贏家的原因:1. 市場低估剪刀腳鍵盤 ASP,以及未考慮導光板與高單價 iPad Smart Keyboard 貢獻。2. 因垂直整合自制零套件(鍵帽、架構件與導光板),故 2019~2021 年利潤/EPS 可能優於市場預期,與 3. 受益於新訂單(導光板與 iPad Smart Keyboard),故預期 2021 年營收仍能強勁成長 40%~50% YoY,能見度優於茂林與科嘉。

蘋果 MacBook 剪刀腳鍵盤與 iPad Smart Keyboard 供應鏈在 2019~2021 年將有顯著變化,新受益者包括精元、茂林與科嘉,精元因預計 2021 年營收仍能持續顯著成長 40%~50% 故為最大贏家。MacBook 鍵盤與 iPad Smart Keyboard 供應鏈變化的相關供貨商包括:精元(鍵盤、鍵帽、架構件與導光板)、茂林(導光板)、Hi-P(鍵帽)、科嘉(薄膜開關)、Fujikura(薄膜開關)、長盈精密(金屬板)、濱川(金屬板)與安潔科技(薄膜),符合新受益者的要求是 2020 年營收因訂單變化而至少成長 30% YoY,符合此條件供貨商是精元、茂林與科嘉。

修改預測為 2019 年第四季發售的 16 吋 MacBook Pro 將採用新設計剪刀腳鍵盤而非沿用蝶式鍵盤,其餘 MacBook 機型也將在 2020 年更新改採用剪刀腳鍵盤,預估採用剪刀腳機型的 MacBook 出貨量在 2019、2020 與 2021 年分別為 40 萬部、1,000 萬部與 1,600 萬部。相信 MacBook 的生產力體驗與出貨量將會受益於改採剪刀腳鍵盤。改採用剪刀腳鍵盤的主要相關供貨商包括精元、茂林、Hi-P、科嘉、Fujikura、長盈精密、濱川與安潔等。

精元為後 PC 時代的新受益者。新 iPadOS 提升生產力,預測 iPad 未來可望逐漸取代入門級 PC 與筆電,有利 Smart Keyboard 出貨成長。預估 Smart Keyboard 出貨量在 2019、2020 與 2021 年分別為 200 萬部、400 萬部與 700 萬部,預期精元將自 2020 年開始成為 Smart Keyboard 的鍵盤模組新供貨商,並由鴻海負責鍵盤模組與保護套組裝。

(本文由 MacX 授權轉載;首圖來源:蘋果

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