外界看衰半導體後市，聯電卻逆勢投資 1,450 億元！晶圓二哥前進新加坡蓋新廠，背後 2 個盤算

22 年來沒有在新加坡擴建新產能的聯電，為何在外界看衰半導體後市之際，逆勢投資？

這家4年前宣布放棄先進製程、不再跟同業競逐資本遊戲的晶圓代工廠，究竟在盤算什麼？

5月23日，「晶圓二哥」聯電宣布以新台幣9.5億元，租用新加坡一塊11多萬平方公尺的土地，用以在該國興建新廠；這個總投資高達50億美元、換算新台幣逾1,450億元的新廠房，預計2024年底進入量產，首期月產能將達3萬片。

這是聯電暌違22年來，再度於新加坡興建晶圓廠，然而，這個打破過去保守擴產的策略，卻在此時此刻，未能掀起太多資本市場的激情。

4月底，富邦投顧以消費性電子需求衰退為由，並指出成熟製程極易受「終端需求疲弱干擾」，看壞聯電明年的營運展望。無獨有偶，元富投顧也表示，聯電今年年增率逐季下滑的營收，意味景氣循環的高峰已過、反轉將至。

針對這個看似逆勢而為的舉措，聯電財務長劉啟東先是向《今周刊》表示，目前半導體景氣即使不如先前「這麼緊」，但公司營運仍能維持成長態勢。

至於為何在台灣的南科廠已大舉擴產之際，還要加碼新加坡？他則說，「這是一個（生產據點）分散風險的考量」，因為，「客戶是會希望（生產據點）有一點分散的」。

劉啟東的回應、聯電新廠址的所在地，其實揭露了該公司兩個盤算，即：靠近市場的短鏈經濟，以及地緣政治下的擴產學。

短鏈經濟的盤算
IDM廠聚集就近爭取訂單

先論第一點。其實，新加坡早在1968年就吸引當年全球最大半導體公司「國家半導體」建廠，後續英飛凌、意法、飛利浦、快捷半導體也前進設廠，台積電在該國也有一座與恩智浦（NXP）合資的廠房；星國本土業者更在1987年成立「特許半導體」，一度躋身全球晶圓代工第三大廠。

儘管2010年後，特許半導體遭併購、台灣晶圓代工產業也攀到亞洲第一，在80、90年代蓬勃一時的新加坡半導體產業，看似明日黃花，但時至今日，該國依舊有英飛凌、意法等IDM（垂直整合製造）業者座落，當這些業者的車用晶片迄今仍供不應求、必須部分委外代工的情況下，聯電的新加坡新廠，將有著「近水樓台」、就近客戶爭取訂單之便。

「新加坡有很多歐洲的IDM廠，這對於台灣的晶圓代工廠會有吸引力」，前外資分析師、現任香港聚芯資本管理合夥人陳慧明指出。