H20 中國需求夯、Blackwell 擴產順，大摩喊進輝達

輝達（Nvidia Corp.）在面臨反壟斷調查利空之際，摩根士丹利（Morgan Stanley，通稱大摩）稱Hopper 架構繪圖處理器（GPU）需求仍強、尤其是專為中國市場打造的降階版 AI 晶片「H20」，消息傳來帶動股價收高。

Seeking Alpha、MarketWatch報導，大摩分析師Joseph Moore 1日發表研究報告指出，最近在台灣、中國的調查發現，H20產量「大幅跳升」（very strong surge），這足以讓大摩對輝達近期財務數字保持信心。

Moore指出，雖然Hopper架構GPU的產品循環已來到尾端，泡沫程度與能見度也比之前低，且客戶對即將推出的Blackwell架構GPU充滿期待，但亞洲、美國的調查顯示Hopper需求仍強勁。

Moore決定將輝達目標價從116美元上修至144美元，投資評等維持在「加碼」。

報告指出，Hopper產品（H100及H200）的需求仍強健，目前已開始由H100過渡至H200。不過，這兩項產品的銷售狀況很可能會保持強勁。根據中國大型雲端服務業者（hyperscaler）的說法，台灣的H20生產需求很強、中國對H20的買氣也相當佳。

Moore相信，直到明（2025）年初，較舊款的產品仍將占據輝達多數營收，即便Blackwell有望於今年10-12月當季開始出貨。他說，客戶對Blackwell充滿熱情，因其推論效能大幅提升、吸引客戶關注。另外，擴產過程似乎相當順利，即便消息顯示Blackwell顯卡與機櫃的複雜度高、可能會對擴產造成挑戰。

輝達1日盤中一度下挫3.8%，但收盤翻紅上漲0.62%、收124.30美元；年初迄今漲幅仍有151%。

（本文由 MoneyDJ新聞授權轉載；首圖來源：shutterstock）