受 QLC 產品熱度的外溢效應驅動，NAND Flash 4Q25 價格上漲 5%~10%

TrendForce 觀察，消費市場需求提前上半年透支，下半年旺季未能如預期發揮效應，市場原本普遍預估 4Q25 價格將進入盤整。

然而，HDD供給短缺與過長交期，使CSP廠商將儲存需求快速轉向企業級QLC SSD，短期內急單大量湧入，造成市場明顯波動。同時，SanDisk率先宣布調漲10%，美光也因價格與產能配置考量暫停報價，使得供應端氛圍由保守轉為積極。外溢效應帶動下，預估NAND Flash第四季各類產品合約價將全面上漲，平均漲幅達5%~10%。

TrendForce指出，從供給面來看，NAND Flash受惠上半年減產與優先去化庫存，市場供需平衡明顯改善，原廠庫存與價格壓力同步緩解。除幾家大廠規劃於明年啟動新廠投產外，其餘廠商資本支出多集中先進製程升級，最佳化單位成本結構，並將產能聚焦於高毛利產品，減少價格競爭以提升利潤，形成價格支撐。產品面，QLC因具成本優勢而廣泛用於SSD，特別是生成式AI對海量資料儲存需求推升，使各大原廠更注重QLC產能佈局。

就需求面來看，NAND Flash下半年受消費力道走弱、OEM採購趨緩，通路端亦存在大量成機庫存待去化影響。不過，伺服器OEM及CSP業者上半年積極清理庫存，加上NVIDIA新Blackwell晶片2H25進入放量出貨階段，疊加HDD供給吃緊，帶動企業級SSD需求大幅攀升。彼消此長下，NAND Flash整體需求仍維持正向發展。

用戶端SSD

用戶端SSD原廠1H25減產及供貨策略調整，庫存水位已大幅下降，市場供需趨於平衡。此外，高性價比的大容量QLC產品持續供不應求，亦支撐需求。

企業級SSD

SSD供應商為因應客戶對120TB以上產品的需求激增，正重新評估2026年的訂單規模，並策略性地調高QLC Flash的產出比重，以迎合市場結構的轉變。從當前市況來看，供應商的庫存水位已降至健康標準以下。北美AI及通用型伺服器（General server）需求持續成長的背景下，明年供給緊俏的格局日益明顯，帶動第四季價格上揚。

eMMC / UFS

NAND Flash供應鏈以獲利為導向下，對比利潤較高SSD產品，eMMC / UFS不僅需求乏力，國際大廠於中國市場更須面對YMTC及眾多模組廠的激烈競爭，使中系智慧手機品牌商在議價時具備更大籌碼。加上模組廠庫存水位偏高，不排除透過價格競爭爭取訂單，壓縮價格上行空間。但原廠亟欲獲利彌補虧損壓力下，原廠將拉升第四季價格。