大摩：GB200 機櫃組裝延至明年 Q1，GB300 已啟動生產、未見良率問題

美系外資摩根士丹利（大摩）出具最新報告，第四季機櫃出貨量有望成長至 1.4 萬至 1.5 萬櫃，較第三季的 8,000~8,500 櫃增加，並維持 2025 年 GB200 / GB300 機櫃出貨預期不變，全年出貨量預估為 2.8 萬櫃。GB300 生產已啟動，將順利放量，未聞任何良率問題。

大摩推估，10 月 GB200 機櫃出貨量約 4,300 櫃、月增 3%，強化對第四季出貨成長的信心。廣達 10 月 GB200 機櫃出貨量約 850~900 櫃，今年累計已出貨約 3,400 櫃；緯創出貨約 300~350 櫃的運算模組，今年累計已出貨約 3,600 櫃；鴻海 10 月出貨約 2,600 櫃，今年累計出貨約 9,500 櫃。

大摩表示，GB200 機櫃組裝預期將延續至 2026 年第一季，而 GB300 已經啟動機櫃組裝，未來幾個月將順利放量，目前未聽聞在良率方面出現問題。

大摩將廣達、緯創、鴻海評級優於大盤（OW），而優先順序為緯創、鴻海再來是廣達。

緯創 10 月營收約新台幣 1,850 億元，月減 9%、年增 92%，月減主要因 L10 運算模組遇轉換期，導致出貨量下降至 300~350 櫃、月減 40%~45%，筆電出貨約 210 萬台。

鴻海 10 月 GB200 機櫃出貨持平，約 2,600 櫃，預期未來幾個月伺服器機櫃出貨將持續上升，但實際交貨仍取決於客戶的拉貨時程與整體基礎建設（例如電力設施）進度。

廣達 10 月營收約新台幣 1,730 億元，月減 6%、年增 27%，月減主要是筆電出貨下滑至 350 萬台，不過部分被  GB200 機櫃出貨量增加抵銷。

（首圖來源：Pixabay）

延伸閱讀：

• 輝達與華為關係企業「共用園區」！美怒批：中國早已在後院潛伏多年
• 突破 AI 過熱瓶頸！科學家開發「纖維膜蒸發冷卻」，創超高效散熱表現