台股即將衝破 3 萬點大關，被動式 ETF 歷經五年，從市值型到高股息百家爭鳴，2025 年換主動式 ETF 遍地開花，迎接 2026 新的一年，台股 ETF 到底該如何配置？法人表示，AI、科技製造、金融與高息族群仍是焦點，但與過去「買高息就好」不同，明年市場類股輪動加速，資產配置邏輯也將從單純追求配息，轉向「總報酬」與「資產配置」的多元策略。
台股 ETF 資金分流看績效
群益投信投資處副總經理張菁惠表示，目前 ETF 市場從市值型到高股息與主題型，再到主動式逐步擴展，產品越來越多元，過去投資人多在高股息或主題型間選擇，近兩年因台積電領漲，市場資金大量流向市值型產品，2025 年則明顯有從被動走向主動的趨勢。
張菁惠指出，台股 ETF 在 2026 年仍將持續擴大，但資金如何分流端看績效與市場環境，若主動式 ETF 能持續打敗指數，資金可能會逐步轉向主動型；反之，若市場波動後表現不如指數，資金可能回流至追蹤指數的被動式 ETF，而其中又以高股息受穩健投資人青睞。
主動式 ETF 成市場雙面刃
凱基投信表示，2025 年呈現百家爭鳴的主動式 ETF，受惠法規鬆綁與選股靈活度，2026 年預期仍將吸聚市場人氣，而受到產業、個股表現分歧催化，主動選股操作的主動式 ETF，可望更具表現空間。
凱基投信指出，水能載舟亦能覆舟，主動式 ETF 為了創造超額報酬，往往會集中持股或重押特定趨勢，導致具備高波動特性，若 2026 年市場波動加劇，資金輪動加速，意味主動式 ETF 可能超漲，也可能超跌，主動式產品的修正幅度恐較大盤更為劇烈。
隨著高股息 ETF 的現金股利殖利率 2026 年將向 4~5% 靠攏，接下來要透過股票型 ETF 追求收益難度恐升高，台灣投資人對現金流的熱愛不會改變，但面對 2026 年市場波動可能升高，類股輪動可能加速，單純強調高殖利率，但缺乏成長動能的 ETF，恐難以滿足投資人對資產增值的胃口。
面對 2026 年的 ETF 市場，投資人將從追求高配息，轉向總報酬與資產配置思維，資本利得不再只是領息之外的紅利，而是必須兼顧的標配，相較之下，市值型 ETF 仍最具成長機會，而台股 ETF 投資邏輯將進入新階段。
核心配置仍以市值型為主
凱基投信分析，考量長期持有的費用率成本及分散單一經理人風險，市值型 ETF 提供最純粹的、跟著市場一同成長的機會，主動式可以做為積極的衛星持股，但投資組合的核心部位仍應配置市值型打穩根基，以避免「賺了指數、卻賠了差價」。
凱基投信認為，雖然 AI、太空、綠能等主題式 ETF 持續推出，但預期 2026 年難有一枝獨秀的產品，也較難蔚為主流，因主題輪動過快，單一產業難以長期維持高績效，因此適合作為衛星配置強化投資組合的攻擊量能，但不建議取代市值型或股債平衡型商品做為資產核心配置。
平衡型 ETF 興起
凱基投信表示，隨著 2026 年主題輪動可能加速，股搭債或收益與成長並重的 ETF，可望解決單押股票的高波動風險，也補足單押債券的成長性不足缺憾，而在 2026 年，這種能同時抓取息收與資本利得的平衡型 ETF，將成為不想錯過行情又想追求領息的投資人首選。
日前喧騰一時的二代健保補充保費，雖然最後喊卡，但已讓市場重新正視 ETF 不配息的優勢與重要性，凱基投信認為，未來將股息直接再投入，不僅能節省稅費與匯費，並能發揮自動再投資的效果，適合追求長期資產增值、善用時間複利滾出報酬的長線投資人。
（首圖來源：shutterstock）
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