黃金價格今日盤中每盎司突破 4,800 美元大關，星展銀行（台灣）今日舉辦「2026 年第一季投資展望」，財富管理投資顧問部資深副總裁陳昱嘉表示，美國總統川普最快下週任命新任聯準會主席，由於降息及獨立性受到質疑，預估黃金價格每盎司有望衝破 6,600 美元。
陳昱嘉表示，總經面受到 AI 資本支出、財政刺激和貨幣寬鬆的支撐，星展集團認為 2026 年美國經濟可望避免陷入衰退，但仍需留意持續存在的赤字和日益增加的財政主導風險，削弱美國聯準會（Fed）的獨立性，並重新推升通膨壓力。
陳昱嘉指出，歐洲的經濟則視延後實施的財政支出與穩健的國內需求能否有效帶動復甦，而日本首相高市早苗推動的擴張性政策，著重於抑制通膨與振興戰略性產業，以促進國內消費與全球投資，至於中國則持續聚焦高品質的經濟成長動能，並強化科技自主及產業韌性。
外匯市場，陳昱嘉指出，受惠技術面相對有利美元，以及 Fed 官員態度未顯著轉鴿，降息幅度低於市場預期，美元先前預期的貶勢並未出現，儘管 2026 年第一季美元仍具戰術性升值空間，但除非美國經濟持續展現明顯優勢，否則星展長期看貶美元的觀點仍將持續。
陳昱嘉分析，星展預期歐元兌美元的升值空間有限，主因歐元區與美國之間的經濟成長差距並未顯著擴大，而日圓持續疲軟，需待 Fed 與日本央行之間的政策分歧進一步擴大，才有機會出現反轉，至於人民幣則受制於收益率利差及中國人民銀行（PBOC）的政策約束，升值動能仍然有限。
股票市場，陳昱嘉指出，鑒於標普 500 指數面臨評價面偏高和集中度過高的風險，建議對美股採取配置優質股的策略尋求韌性；歐股看好能源轉型、國防和先進工業科技，而受惠高市早苗的財政擴張、日圓貶值和美國關稅的緩和，日本企業的獲利可望反彈，看好亞洲不含日本（AxJ）股市。
另類投資方面，陳昱嘉指出，基於對美國財政與債務可持續性的擔憂，以及地緣政治與政策不確定性升高，還有對美元貶值風險的關注，星展預期各國央行需求和強勁的 ETF 資金流入，因此仍將支撐未來一年的金價表現，並預估 2026 下半年目標價為每盎司 5,100 美元。
陳昱嘉強調，川普再次因格陵蘭控制權問題威脅對歐洲加徵關稅，緊張局勢升溫，還有川普最快下週就可能任命新的聯準會主席，由於降息及獨立性受到質疑，再推升金價走勢，看好金價長天期將在 2030 年衝破每盎司 6,600 美元。
（首圖來源：科技新報）
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