伊朗戰事似乎難以迅速結束，分析人士認為，對航空與國防產業的曝險度向來較高的類比 IC 製造商有望從中受惠。
MarketWatch 10日報導，Evercore ISI分析師發表研究報告指出，類比IC業者在戰時通常擁有兩大優勢。首先，航太與國防產業對數家公司的營收占比相對偏高。第二，從基本面來看，類比IC業者向來是半導體產業中的「防禦型」標的，因為許多廠商擁有強勁的自由現金流（FCF）收益率與優質的獲利表現，在波動劇烈的市場中極具吸引力。
「每當爆發軍事衝突時，我們經常會被詢問，哪些個股是最佳國防（defense）標的、哪些則是最佳防禦型（defensive）標的。」Lipacis指出，類比晶片與微控制器（MCU）類股「通常是這兩個問題的共同答案」。
Lipacis表示，從營收角度來看，美國無線電、微波和毫米波半導體裝置和組件開發商Macom Technology Solutions Holdings或許是與航太及國防領域連動最深的企業，這些業務估計占其營收30%。相較之下，微晶片科技（Microchip）的營收占比約21%，Analog Devices則約占10%。
另一個指標是自由現金流收益率。Lipacis指出，自由現金流，是這個族群防禦特性的關鍵。在這項指標上，安森美（On Semiconductor）表現突出，2026年的預估顯示，其FCF收益率高達8%。
尋求更具防禦性標的的投資人也可能關注獲利品質。對此，Lipacis指出安森美相當理想，估計該公司今年的自由現金流可能比淨利高出60%。相較之下，德州儀器（Texas Instruments）的自由現金流也可能比淨利高出近10%。
本週迄今，Macom、Microchip、Analog Devices、安森美及德儀分別反彈6.3%、0.86%、0.95%、4.78%、2.19%；上週則分別下挫16.37%、13.22%、11.24%、14.46%、8.9%。
科技新報粉絲團
加入好友
訂閱免費電子報
