達里歐：美伊戰難迅速落幕台／美中戰機率 3~4 成

全球最大避險基金集團橋水投資公司（Bridgewater Associate）創辦人達里歐（Ray Dalio）警告，美國、以色列對伊朗發動的戰爭只是世界大戰的一部分，恐怕難迅速落幕。

達里歐7日於X指出，在他看來，多數人傾向關注並對現在最吸引眼球的事有反應（如現在伊朗局勢），卻忽視引發現狀且更宏大、更重要、長期演變的因素。今日最重要的事實是：美─以─伊戰爭只是世界大戰的一部分，且短期內不會結束。

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— Ray Dalio (@RayDalio) April 7, 2026

達里歐表示，只要研讀歷史，就可輕易辨識出過度擴張的帝國（overextended empires）。美國目前在70~80國有750~800座軍事基地（中國只有一座），這種承諾在全球造成昂貴脆弱點。顯而易見的是，過度擴張的強權無法同時在兩條或更多戰線取勝。這讓他思考，伊朗戰爭對亞洲與歐洲的局勢意味什麼？如果亞洲出現考驗美國意志的挑戰，美國將很難應付，因精力被中東牽制，且美國大眾對伊朗戰爭的支持度在期中選舉前並不高。

達里歐提出通往大戰的經典步驟：

領先大國實力相對下降，崛起大國與之抗衡。
經濟戰爭加劇（制裁、封鎖）。
經濟、軍事和意識形態聯盟形成。
代理人戰爭增加。
財務壓力、赤字與債務激增（尤其是過度擴張的大國）。
政府加強對關鍵產業與供應鏈的控制。
貿易瓶頸被武器化（如荷莫茲海峽）。
研發強大的新型戰爭技術。
多個戰場的衝突同時發生。
國內要求對領袖絕對忠誠，壓制異議。
大國間直接軍事對抗。
稅負、債務、印鈔、外匯與資本管制大增以便資助戰爭。在某些案例裡，金融市場會關閉。
最終一戰定勝負，贏家重塑新秩序。

根據指標，達里歐認為世界正處於第九步，可類比1913~1914年和1938~1939年。雖然時間點無法精確預測，但趨勢已逐步顯現，包括軍備庫存下降、負債與印鈔增加、對手正在學習領先強權的弱點。

達里歐強調，歷史顯示，最可靠的勝負指標不是誰最強，而是「誰能忍受更久的痛苦」。這也是美伊戰爭的關鍵因素。美國總統向大眾保證戰爭幾週就會結束、汽油價格會下跌、繁榮會回歸。但歷史教訓（越南、伊拉克、阿富汗）顯示：贏得戰爭意味著要讓敵方不再是威脅。雖然美國表面上最強大，但它也是最過度擴張、且對長期痛苦耐受度最弱的國家。

達里歐評估五年內現在與潛在戰爭：

1. 伊朗─美國─以色列戰爭

已演變為全面戰爭且正在加劇。關鍵看誰能控制荷莫茲海峽、伊朗的核材料與飛彈。

2. 烏克蘭─北約─俄羅斯直接戰爭（機率：30%~40%）

目前仍侷限在烏克蘭境內，靠核威懾支撐。若俄羅斯攻擊北約領土或北約直接參戰，局勢將惡化。

3. 台灣→美中戰爭（機率：30%~40%，風險高峰期：2028年）

雙方公開準備軍事對抗。美國「第一島鏈」的基地非常脆弱。需關注的動向包括：美國對台獨支持程度大幅增減、中國封鎖行動、導致人員傷亡的美中軍事衝突（無論是意外或蓄意），以及中國採取更直接的控制行動（這可能是源於中方認為美國在軍事、財務、政治或地緣政治已弱到無法反擊）。更有可能的情況是，攻擊會以極其隱晦，甚至讓人察覺不到的方式進行；如果無法理解，建議去讀《孫子兵法》。