川普承認高油價不會下降，終將影響消費者支出

2 月底，美國對伊朗宣戰，當時川普稱戰爭只會持續幾週，但兩個月快過去，戰爭沒有收場跡象。美國雖然不會缺油，但民生免不了要忍受高昂的汽油價格，川普最新承認，今年 11 月中期選舉前，汽油價格都不會下降。經濟學家警告，美國現在對石油的依賴性大幅降低，高油價會不會引發通膨還不確定，但勢必會抑制消費意願，最壞情況下導致經濟衰退。

本週日，川普宣布封鎖能源咽喉要道，切斷伊朗的石油出口路線，並結束伊朗向船隻索取通行費的做法。後來又更正為美國不是全面封鎖，而是阻擋向伊朗支付過路費的船隻。專家分析，此舉被認為與伊朗有關的船隻進行持續攔截、登船和扣押，本質上是在海上執行製裁。

美國汽油價格飆破 4 美元

戰事成敗已經集中在荷莫茲海峽，導致油價大幅波動。美國全國汽油價格這週已經漲破 4 美元，來到每加侖 4.125 美元，高於一個月前的 3.630 美元和一年前的 3.189 美元，上一次飆破 4 美元是俄烏戰爭期間。其中，加州的汽油價格最高，普通無鉛汽油的平均價格為每加侖 5.89 美元。

美國勞工統計局 4 月 10 日發布的報告顯示，汽油價格飆漲 21.2%，創下史上最大單月漲幅。今年以來，汽油價格累計上漲 18.9%。飆升的汽油價格導致通膨率大幅上升，3 月較去年同期上漲 3.3%。市場認為，油價還沒漲完，這週加油站油價可能再次上漲。

汽油通膨壓力席捲民生

皮尤研究中心三月底進行的一項最新調查顯示，汽油價格上漲是這場戰爭最令美國民眾擔憂的後果。4 月初，密西根大學消費者信心指數暴跌至歷史新低 47.6，是自 1952 年該調查開始以來的最低讀數，消費者將伊朗衝突和飆升的汽油價格，列為他們悲觀情緒的主要原因。

外媒在美國各地訪問加油站的人，其中一人說，更高的成本「對所有中產階級都產生負面影響」，「他們已經在食品雜貨上榨乾我們的錢，現在又在石油上榨乾我們的錢」。

消費支出將下降

高盛預測，消費者最終將無法長期承受高油價帶來的壓力，遲早會削減可自由支配的支出。預計戰爭對 GDP 的大部分影響將體現在消費支出上，將 2026 年同比消費增長預期，從戰前的 2%，下調到 1.2%。

疫情期間經濟也經歷過更嚴重的通貨膨脹，但當時幾乎安然度過，還帶動後來美國的經濟繁榮期。但這次不一樣，瑞銀經濟學家表示，2021 年和 2022 年，收入增長非常強勁，現在薪資漲幅已經趨緩，有些領域甚至缺乏工作機會。更好的比較對象可能是 1990~1991 年，當時伊拉克入侵科威特導致石油和天然氣價格上漲，引發經濟衰退，但並未導致通貨膨脹飆升，部分原因是消費者支出疲軟。

經濟學家表示，汽油價格飆升對通貨膨脹的影響，在某些方面與川普的關稅政策類似，影響很大程度上取決於價格上漲的幅度和持續時間。

目前，經濟學家預計，3 月和 4 月的影響，將主要集中在能源密集產業，例如航空、包裹遞送服務和公共交通。市場認為美國聯準會可能停止降息應對供應型通膨，但美國銀行的經濟研究團隊表示，能源價格上漲會進一步抑制消費者支出，認為聯準會會忽略供給驅動型通膨，維持 2026 年兩次降息的預測。

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