微軟（Microsoft Corp.）公布的 2026 會計年度第三季（1-3 月）財報優於預期，預估 2026 年資本支出上看 1,900 億美元，盤後股價平盤震盪。
CNBC、路透社報導，微軟29日美股盤後公布Q3財報：營收年增18%至828.86億美元；經調整的非一般公認會計原則（non-GAAP）每股稀釋盈餘為4.27美元，優於去年同期的3.46美元。根據LSEG調查，分析師普遍預測的Q3營收、non-GAAP每股稀釋為813.9億美元、4.06美元。
微軟表示，對OpenAI的投資行動讓Q3淨利面臨1,400萬美元衝擊，調整後的每股盈餘排除了這項影響。
（Source：微軟）
Q3期間，「智慧雲端」（Intelligent Cloud）部門營收年增30%至346.81億美元，優於StreetAccount調查的分析師預估值342.7億美元。智慧雲端部門涵蓋Azure公共雲、SQL Server、Windows Server、Visual Studio、Nuance、GitHub及企業服務。
Azure等雲端服務Q3營收跳增40%，優於CNBC調查的分析師預估值38.8%。相較之下，Google母公司Alphabet 29日盤後公布，第一季(1-3月)「Google Cloud」雲端運算服務部門（涵蓋AI服務）營收年增63.4%至200.28億美元（優於分析師預期的180.5億美元）。
Q3期間，資本支出來到319億美元，年增率達49%，低於Visible Alpha調查的分析師預估值349億美元及上季的375億美元。Q3毛利率為67.6%，創2022年以來新低，主因資料中心基礎建設相關的折舊成本增加。
展望Q4（4-6月），微軟財務長Amy Hood在財報電話會議預測，營收將介於867~878億美元（中間值為872.5億美元）。根據LSEG調查，分析師原本預測Q4營收將達875.3億美元。微軟並預估，Q4期間Azure部門於固定匯率（constant currency）基礎下的營收成長率將達到39~40%（StreetAccount調查的分析師預估為37%）。
Hood的預測暗示，Q4營益率將從46.3%下滑至44%，略低於StreetAccount調查的分析師預估值44.6%。
Hood同時預估，2026會計年度（截至2026年6月底為止）資本支出將年增61%至1,900億美元，零組件價格上升將帶來250億美元的衝擊。根據Visible Alpha調查，分析師原本預測2026年資本支出僅將達1,546億美元。受到AI熱潮導致全球記憶體短缺影響，基礎建設提供商如今只能接受更為高昂的記憶體價格。
另一方面，微軟2027會計年度的員工人數將呈現年減。Hood表示，該公司將持續改善營運方式、增加應變速度與靈活性。
微軟商業版Office的訂閱中，365 Copilot人工智慧增值服務的授權數（seats）目前已超過2,000萬戶，高於1月份的1,500萬戶。Hood相信，這項數字會在7-9月當季再次攀升。
微軟執行長納德拉（Satya Nadella）在財報電話會議表示，「隨著越來越多用戶養成使用Copilot的習慣，其週活躍度（weekly engagement）目前已跟Outlook旗鼓相當。」
微軟29日在正常盤下跌1.12%、收424.46美元；盤後一度下挫逾2%但不久後翻揚至平盤附近，至截稿小跌0.05%、報424.25美元。
產業分析機構Valoir執行長Rebecca Wettemann表示，「在Google營收與獲利表現大幅超越預期，以及市場對微軟的AI基礎設施支出存有巨大疑問的情況下，投資大眾原本期待看到令人驚豔的表現來重拾信心，但微軟的數據未能滿足市場期望。」
（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）
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