iPhone 市佔創新高也沒用，分析師示警蘋果 2027 年成長降溫

儘管全球智慧手機市場持續低迷，蘋果仍繳出亮眼成績。據 Counterpoint Research 最新統計，2026 年第二季全球智慧手機市場出貨量年減 11%，但蘋果市佔率卻逆勢攀升，從去年同期的 17% 提高至 20%，意味著全球每賣出 5 支智慧手機，就有 1 支是 iPhone。

另一家調研機構 Omdia 的最新報告也指出，雖然中國智慧手機市場第二季年減 2%，蘋果仍以 1,240 萬支出貨量穩居當地第二大品牌，僅次於華為、市佔率達 19%，創下蘋果歷來第二季在中國市場的最佳表現。

不過，在市佔率創新高的背後，市場也開始擔心蘋果未來的成長動能。投資銀行 KeyBanc 最新報告指出，雖然蘋果短期營運展望仍符合市場預期，但未來幾年仍面臨多項挑戰。首先隨著 iPhone 售價持續調升，加上美國市場換機需求轉弱，以及電信商逐步縮減手機補貼，iPhone 的出貨成長恐怕將受到壓抑。

KeyBanc 指出，美國電信商近年已開始調整補貼策略，例如 T-Mobile 已取消既有用戶每門號最高 800 美元的購機補貼方案，使消費者需要自行負擔更多換機成本，進一步降低升級新機的意願。

在美國市場成長放緩的情況下，蘋果勢必更加依賴海外市場帶動 iPhone 銷售。然而在新機價格持續上漲的環境下，國際市場是否仍有足夠需求支撐成長仍存在不小變數。

因此，KeyBanc 認為，目前市場普遍預估 iPhone 將在 2027 年維持 8% 的年成長率，這項預測「過於樂觀」。

報告也進一步指出，若 iPhone 銷售增速放緩，不只會影響硬體營收，也將牽動蘋果服務事業的表現。由於 App Store、Apple Music、iCloud 等服務高度仰賴 iPhone 用戶持續成長，若裝置銷量下滑、用戶規模擴張趨緩，Services 業務成長也可能同步降溫。

KeyBanc 預估，蘋果 Services 業務未來年成長率可能降至約 7%，低於市場目前預估的 12%。此外，市場對 2027 年 Mac、iPad 與穿戴裝置的成長預期，也有下修的可能。

換言之，即使蘋果目前仍持續擴大全球市佔率，但在產品售價調升、補貼退場，以及成熟市場換機週期拉長等因素影響下，投資人更關注的焦點，已逐漸從市佔率是否提升，轉向成長是否還能持續。

（首圖來源：蘋果）