高盛:股災衝擊 GDP,迫使 Fed 加速降息的門檻不高

作者 | 發布日期 2024 年 08 月 08 日 9:30 | 分類 國際金融 , 財經 line share Linkedin share follow us in feedly line share
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高盛:股災衝擊 GDP,迫使 Fed 加速降息的門檻不高

華爾街常有人說,股市並不代表經濟。然而,高盛並不這麼認為,事實上,股市確實可以直接衝擊經濟,聯準會(Fed)應密切注意。

Business Insider 7日報導,高盛經濟學家團隊本週發表研究報告指出,上週五(8月2日)公布7月非農就業報告以來,標準普爾500指數已下挫約5%、美國10年期公債殖利率則大跌約21個基點。高盛的金融情勢指數(FCI)成長脈動模型暗示,美股、美債及其他資產類別的變化,將導致未來一年的國內生產毛額(GDP)成長率淨減少約12個基點。

高盛認為,雖然美股近來下殺對整體經濟的風險「至今看來有限」,但若股市持續下跌,恐對經濟帶來負面衝擊,並影響Fed的利率決策。

高盛估計,美股每跌10%,美國未來一年的GDP成長率就會減少45個基點。「若把其他在經濟成長疑慮加深時,經常跟著股市殺低的資產類別也計入,則整體衝擊約為85個基點。」目前美國GDP成長率仍高於2%,若美股再跌個20%或更多,即可將經濟推落衰退懸崖。

財富效應是股災可能嚴重衝擊經濟的主因,消費者眼看投資帳戶價值嚴重縮水、勢必會跟著勒緊荷包,反之亦然。

話雖如此,標普500目前僅較歷史高拉回7%,高盛認為這還不足以迫使Fed出手。「雖然市場壓力已明顯高於一週前,但高盛的FSI指標顯示,至今市場受到的干擾,並未嚴重到讓政策官員出手干預。」

高盛猜測,這一次促使Fed加快降息的門檻應該低許多,除了央行官員很可能過度擔憂外(尤其是聯邦基金利率已高到不合理),當前金融市場預測的聯邦公開市場委員會(FOMC)降息幅度,已高於幾天前的預估。

芝加哥商業交易所(CME)FedWatch工具顯示,聯邦基金期貨投資人7日預測,聯準會9月18日降息一碼至5.00~5.25%的機率從一天前的32%降至28.0%,降息兩碼至4.75~5.00%的機率則從68%升至72.0%。

賓州大學華頓商學院(Wharton School)知名退休榮譽財經教授Jeremy Siegel也呼籲,有鑑於7月非農就業報告令人失望,Fed 9月召開貨幣政策會議前就應緊急降息三碼(75個基點)。

摩根大通(JPMorgan Chase & Co.,通稱小摩)相信,Fed可能不會等到9月貨幣政策會議才降息,他們有「充分理由」(strong case)提前行動。

FOMC下次將在9月17~18日召開貨幣政策會議。這場會議召開前,還有兩個月的通膨報告等著出爐。Fed主席鮑爾(Jerome Powell)會在8月底舉行的「傑克森洞經濟政策研討會」(Jackson Hole Economic Policy Symposium)公開發表談話。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:shutterstock)

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