投資人目前預測，聯準會（Fed）今年有望降息超過三碼。結合日本銀行（BOJ）7月的升息行動，衝擊以超低成本借出日圓、押注美國高成長資產的過往模式。花旗（Citigroup Inc.）發現，外匯套利交易重新回籠，但這次有重大差異：避險基金投入新興市場時，借的是美元而非日圓。
彭博社20日報導，花旗全球外匯量化投資解決方案負責人Kristjan Kasikov指出，觀察到市場對美元的情緒變得更悲觀，人們對降息的臆測推升風險偏好。他說，避險基金開始以美元而非日圓做為融資貨幣（funding currency），因為美國、日本的利率前景開始分歧。
Kasikov表示，隨著美元下探今年3月以來新低，避險基金8月5日便開始用美元買進新興市場貨幣，當中包括巴西里爾、土耳其里拉。
值得注意的是，Barron’s 20日報導，LPL Financial發表研究報告指出，目前應該有超過75%的日圓套利交易已經平倉。
Glenmede策略師Jason Pride、Michael Reynolds也同意，他們透過報告表示，淨期貨部位資料暗示，日圓接近歷史高的空方部位已大致平倉，代表催化這波市場動盪的因素，目前已暫時解除。
（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：Unsplash）
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