經濟軟、工業金屬看跌，礦業巨頭獲利料將大減

德意志銀行（Deutsche Bank）分析師指出，美國、歐洲、中國經濟同現疲態，持續壓抑工業金屬價格，全球礦業龍頭今、明兩年獲利可能大幅縮水。

MarketWatch報導，德銀分析師Liam Fitzpatrick指出，中國、美國和歐洲工業活動均明顯降溫，銅、鎳、鐵礦砂等工業金屬價格將進一步走疲，衝擊全球大型礦商2024、2025年的獲利。

分析師認為，宏觀經濟數據顯示美國、中國和歐洲同步面臨經濟衰退，儘管通膨降溫、利率下滑，工業活動也難以從低迷水平回升。分析師下修鋁、銅、鎳至2024年第四季前的目標價，並認為行情可能在2025年維持低迷。

分析師也將英美資源（Anglo American）、必和必拓（BHP）、嘉能可（Glencore）、力拓（Rio Tinto）和巴西淡水河谷（Vale）等五大礦業巨頭2024年的獲利預測下修5~8%；2025年的獲利預測也遭下修8~12%。

近期數據顯示，美國8月ISM製造業指數（PMI）為47.2，遜於分析師預期，且連五個月低於景氣榮枯線50；中國8月製造業PMI為49.1，創六個月來新低，連四個月處於萎縮；中、美經濟同現疲態，拖累大宗商品需求。

歐元區經濟也欲振乏力，第二季GDP季增率從0.3%被下修至0.2%；歐元區最大經濟體德國7月工業生產減幅高於預期，經濟再度陷入衰退的可能性增加。

投資銀行高盛（Goldman Sachs）近期改變對銅市的樂觀看法，將銅至年底的目標價從每噸15,000美元下修至10,100美元。分析師認為，中國銅庫存仍高，且房地產持續疲軟，短期內對銅市不利。

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