AI 風暴來襲，通膨控管的新挑戰？

隨著人工智慧（AI）技術迅速滲透到各行各業，企業有望提升生產力、改變勞動市場結構、影響價格設定方式，卻也可能讓央行的通膨控制工作變得更加複雜。

AI會是經濟的救星還是加速通膨的催化劑？央行是否能在這場技術浪潮中保持物價穩定？加拿大央行行長蒂夫·邁克勒姆（Tiff Macklem）警告，人工智慧（AI）的應用可能導致價格波動更頻繁，加速加劇通膨波動，挑戰政策制定者的經濟掌控能力，這一警告反映出AI技術在推動生產力和創新的同時，也帶來新的複雜性，特別是在貨幣政策的調整上。

通膨不再僅由傳統的成本或需求所推動

傳統上價格調整的週期較長，企業通常在面臨成本變動或需求顯著波動時才會做出價格修正。但AI技術的應用可能徹底改變此模式，讓企業能即時分析大量數據，根據市場變化進行更頻繁的價格調整，這對央行維持價格穩定的目標構成了新挑戰，尤其是在通膨變動不斷的背景下，價格的即時變化可能加劇通膨的波動性。

AI技術使企業能夠實時收集和分析市場數據，迅速應對供應鏈和需求變化。例如，零售企業利用AI分析供應鏈效率，若發現原材料供應延誤或成本上漲，能立即調整產品價格。這種即時決策雖然有助於企業保持競爭力，但也可能導致價格頻繁變動，使中央銀行難以有效控制通膨。通膨不再僅由傳統的成本或需求變動推動，而是受到技術驅動的價格調整影響。

更頻繁的價格波動可能加劇通膨的短期不穩定性，央行通常關注長期通膨趨勢並據此制定政策，但當企業根據AI分析進行頻繁價格調整時，通膨可能出現不規則波動，使市場難以預測未來價格走勢。這種波動性使央行難以把握通膨的真正走向，影響了政策有效性。例如，某些行業因供應鏈中斷而迅速上漲的價格，隨著供應恢復又可能迅速回落。這種反覆變動使央行難以判斷價格變化是短期波動還是長期趨勢，影響到利率調整及其他貨幣政策的實施時機。

AI提升生產力，短期內的消費需求激增卻推高通膨

AI技術提升生產力的直接效果讓企業在更短時間內生產更多產品，或以低成本提供服務，理論上應減少通膨壓力。然而生產力提升可能使企業獲得更大利潤，進而提高工資，這對勞動者來說是好消息。隨著工資上升，消費需求也可能增加，推高商品和服務需求，可能引發通膨壓力。如果工資增長快於生產力提升所帶來的供應擴張，供需失衡可能成為通膨上升的催化劑。

其次，工資上漲通常會提升消費者的可支配收入，增強其購買力，促進消費需求的增長。企業因此會提供更多產品和服務以滿足市場需求。但若供應無法跟上需求擴張，價格上漲將不可避免。基本商品如住房、食品和能源對價格變動敏感，當市場需求激增時，這些行業的價格上漲會成為整體通膨上升的重要推手。因此，儘管AI技術提升了生產力，短期內的消費需求激增可能反而推高通膨。

對中央銀行而言，這是一個棘手的問題。理論上，生產力提升應能抵消工資和消費上漲帶來的通膨壓力，支持經濟長期穩定增長。短期內的通膨上升可能迫使央行重新評估貨幣政策，特別是在持續價格上漲的情況下。央行通常通過調整利率來控制通膨，但提高利率可能抑制消費和投資，影響整體經濟增長，尤其在AI技術推動的增長階段，過早加息可能會阻礙經濟創新和生產力提升。

AI技術的快速發展可能導致價格變動的節奏更加不穩定，使央行更難以根據傳統的經濟指標進行判斷。央行必須在應對短期通膨壓力和支持長期經濟增長之間取得平衡。這意味著利率政策的調整，屆時需要變得更加靈活和頻繁，以適應由AI引發的快速市場變化。