美股 9 月常拉回？歷史：股市高檔若降息、1 年後俏

有鑑於美股歷來會在 9 月迎來季節性跌勢，華爾街大型投資機構最近紛紛趕著將獲利落袋。不過，統計發現，當聯準會（Fed）在美股還在歷史高檔時降息，標準普爾 500 指數一年後普遍呈現走高態勢。

路透社20日報導，Citadel Securities證券與證券衍生性金融商品策略長Scott Rubner透過報告指出，1928年以來，標準普爾500指數通常會在9月3日觸頂，之後便會展開下跌走勢。隨著散戶買股力道放緩，企業9月中旬因監管規定暫停執行庫藏股計畫，9月美股買盤經常會消失。

Rubner補充說，投資人在夏季積極布局、不斷推升股市後，9月向來是歷史上的轉折點。

Citadel Securities報告稱，避險基金等系統性交易者早已將規劃好的股票部位購買完畢，進一步推升股市的力道並不足。

Rubner直指，8月最後一週通常會因人們開始度假、烤肉而導致股市交投清淡，這往往會讓股市在低量環境中往上墊高。另外，大型資產經理人也會在第三季於9月結束前，重新評估或調整投資組合。

Erlen Capital Management經理Bruno Schneller表示，本週的科技拋售潮缺少了恐慌意味，比較像是廣泛的風險洗牌動作。他說，加密貨幣、波動性偏高的科技與AI受惠股同時面臨壓力，顯示投資人只是著手降低多種高風險資產的曝險度，而非因為某個新聞標題做出反應。

聯準會（Fed）主席鮑爾（Jerome Powell）預定8月22日於懷俄明州傑克森洞央行年會發表關鍵演說，屆時有機會為市場釐清經濟展望及Fed的貨幣政策架構。

另外，輝達（Nvidia Corp.）預定8月27日美股盤後公布財報，而Fed偏好的關鍵通膨指標「核心個人消費支出（PCE）物價指數」則將在8月29日美股盤前出爐。

聯邦公開市場委員會（FOMC）預定9月16~17日舉行貨幣政策會議。LSEG統計顯示，市場預測Fed 9月貨幣政策會議將降息一碼，但2025年底前再度降息的機率下修。Harris Financial Group經營夥伴James Cox日前表示，投資人似乎決定在傑克森洞年會前稍稍避險，認定鮑爾的立場也許會比市場期望的更偏鷹派。

值得注意的是，Barchart.com 20日透過社交平台X指出，Carson Investment Research、Factset統計顯示，當Fed在美股距離歷史高還不到2%之際降息，過去20次案例中有20次標準普爾500指數都會在接下來12個月走揚（達成率為100%）。

When the Fed cuts interest rates within 2% of stock market all-time highs, the S&P 500 has gone on to finish higher over the next 12 months 20 out of 20 times (100% hit rate) 🚨🚨🚨 pic.twitter.com/lukzvlmp10

— Barchart (@Barchart) August 20, 2025