美國 FOMC 會議中，聯準會主席鮑爾釋出偏向鴿派的訊息，引發市場對降息的預期，資金持續回流債市，無論是投資等級債、非投資等級債，乃至於整體債券基金，自 5 月初由淨流出轉為淨流入以來，已連續 18 週呈現資金淨流入。
凱基投信表示，連續 18 週呈現資金淨流入的現象，反映債券的雙重吸引力 :，一方面是債券原有的票息收益，一方面則是降息後可能帶來的資本利得，驅動市場資金持續流向債券資產，展現投資人對債券市場的高度青睞。
凱基投信指出，總計目前 9 月已有 37 檔債券 ETF 公布配息，年化配息率前十名配息介於 8.95%~5.95% 之間，6% 以上的有 7 檔，配息率名列前茅的四檔皆為非投等債 ETF，反映配息實力的票面利率，相對高的也是非投等債。
凱基美國非投等債 ETF 研究團隊表示，關稅傳導效果顯現，續領失業金人數續創近年高位，顯示勞動市場維持降溫趨勢，受到美國軟硬經濟數據好壞參半的影響，市場對未來一年降息預期回落至 4.3 碼。
凱基美國非投等債 ETF 研究團隊指出，長債標售結果相對不佳，美國聯準會官員態度分歧，因此即便今年底前降息態勢不變，但受到經濟數據、降息預期、供需狀態，以及貨幣政策等四股力量牽動，預期美國十年期公債殖利率仍將持續在 4%~5% 之間區間震盪。
凱基美國非投等債 ETF 研究團隊認為，有鑑於美國第二季經濟成長率優於市場預期，企業資產負債表狀況良好、再融資壓力可控、資本市場流動性佳、不良資產規模較小，預期 2025 年違約率將為 1.5%，遠低於美國非投資等級債券長期平均違約率 3.0%。
由於利率波動風險仍存，凱基美國非投等債 ETF 研究團隊建議，債券投資應以追求票息收益為核心，並適度縮短存續期間，而在市場震盪之際鎖定票息收益，從而有效平衡波動風險，可在不確定市場環境中，穩健布局，充分利用美國經濟增長與企業基本面的優勢。
（首圖來源：shutterstock）
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