金價瀕拉回？木頭姊示警：黃金對美國 M2 比衝史高

明星基金經理人凱薩琳伍德（Cathie Wood、台灣稱木頭姊）警告，從黃金市值相對於美國 M2（廣義貨幣供給量）的比例來看，金價即將下跌的機率頗高。

伍德30日透過社交平台X指出，就在今日盤中，黃金市值對美國M2的占比拉升至歷史新高，超越1980年（當時通膨與利率雙雙飆升至15%左右）的前波高。

Odds are high that the gold price is heading for a fall. Intraday today, the market cap of gold as a percent of the US money supply (M2) hit an all-time high: higher than its peak in 1980 when inflation and interest rates soared to the mid-teens and, even more shocking… pic.twitter.com/3nHLqIK22t

— Cathie Wood (@CathieDWood) January 30, 2026

更令人震驚的是，黃金市值對M2比已觸及1934年大蕭條（The Great Depression）期間的歷史高位。在當時那場危機，美元相對黃金於1934年1月1日貶值近70%，政府禁止私人持有黃金，而M2則崩潰。

伍德表示，當前的美國經濟看來跟通膨高達雙位數的1970年代、抑或是通縮嚴重的1930年代都截然不同。確實，外國央行過去數年一直努力去化美元並分散資產，但美國10年期公債殖利率在2023年底觸及5%頂峰後，如今已拉回至4.2%。

伍德警告，雖然拋物線的走勢經常會讓資產價格攀升至多數投資人難以想像的高位，但這種脫離常軌的暴漲行情，往往出現在循環的末段。「我們認為，當前的泡沫其實不是AI、而是黃金。美元匯率走強可能會戳破這個泡沫，就如同1980年至2020年期間，金價曾崩跌超過60%。」

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）

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