戴爾預估 2027 年 AI 伺服器營收翻倍，啟動 AI Factory 戰略

戴爾（Dell）正以 AI 重新定義營運模式。這間曾被視為在後 PC 時代面臨轉型壓力的 PC 產業大廠，如今在短短 2 年內從零打造出規模達 250 億美元的 AI 基礎設施業務，並將公司全年營收推升至 1,135 億美元的歷史新高。

戴爾財務長（CFO）David Kennedy 表示，過去 12 個月公司在 AI 最佳化伺服器業務上動能強勁：第四季 AI 伺服器訂單達 340 億美元，全年累計達 640 億美元，期末待出貨訂單（backlog）也達 430 億美元。單是第四季，AI 伺服器營收就年增 342%，達到 90 億美元。他並指出，接下來五季的業務管線（pipeline）「從未如此高」。

展望 2027 會計年度，戴爾預估 AI 最佳化伺服器營收將達 500 億美元，較前一年成長 103%。Kennedy 將需求歸因於新雲端服務商（neo-cloud）、主權 AI 部署，以及企業客戶加速導入 AI 的廣泛需求。他說，企業對於「若不跟上就會落後」的焦慮，正在成為更強的推力。

市場也隨之調高預期。美國銀行分析師近期上修戴爾 AI 伺服器的估算，將當季預測提高到約 150 億美元，並把全年預測上調至約 600 億美元；晨星則提高其合理價值估計，認為持續的 AI 需求將是長期上行的關鍵。

不過，供應仍是最大變數。Kennedy 坦言，生態系統中的零組件不足，難以完全滿足 AI 基礎設施需求，但他認為戴爾與供應商長期建立的關係，讓公司在搶貨上具備優勢。相較部分同業，戴爾還提供完整的 2027 年財測，Kennedy 說，這反映公司已取得足以支撐財測指引（guidance）的供應承諾。

在獲利能力方面，Kennedy 對 AI 伺服器的毛利壓力並不擔心。他表示，戴爾目標是維持 AI 基礎設施業務的中單位數營業利益率，放在 500 億美元規模上，仍代表可觀獲利。

戴爾策略核心，是所謂的「AI factory」端到端基礎設施架構，涵蓋與 Nvidia 合作的 GPU 伺服器、大型儲存系統與網路設備。Kennedy 強調，資料管理、儲存、使用與部署是關鍵，而戴爾能以 99.9% 以上的系統可用率建置、部署與維護客戶系統，也成為差異化優勢。公司目前已為客戶部署超過 4,000 個企業 AI factory，其中第四季就新增逾 750 個。

在內部營運上，戴爾也把 AI 帶進財務部門。Kennedy 表示，自己已開始讓 AI 代理人處理對帳與會計分錄，供應鏈與服務團隊也已導入數位分身，內部銷售聊天式 CRM 模型則替業務團隊每週省下數小時。他甚至在財務團隊內培養資料科學家，並依公司治理框架打造專屬代理人，讓 AI 幫忙管理行事曆、處理電子郵件，以及細看各國與各產品線的預測資料。

這項轉型也伴隨精簡人力。戴爾財報顯示，2026 會計年度總員工數約減少 10%，約 1.1 萬人，為連續第 3 年出現類似幅度下滑；當年度公司認列 5.69 億美元資遣費。公司表示，裁減主要來自組織重整、限制外部招募，以及與業務現代化相關的成本調整。

Kennedy 認為，AI 並非取代責任，而是讓工作更快、更有效率。他強調，對稽核與監管的責任仍然存在，只是團隊能更快做出判斷；而前提是資料必須乾淨、提示（Prompt）要夠精準，因為代理人可以 24 小時運作。