戰爭動搖波灣國家海外投資，本土國防、能源成優先事項

這幾年，波灣國家挾著上帝留給他們的石油財富，展開對科技產業的投資意願，吸引全球企業家與政府官員爭相踏上這片沙漠黃金之地，但一場戰爭，讓這些國家開始調整用錢策略，將優先動用在修復國內建設，重建能源管道，以及國內國防安全。

波灣地區的主權財富基金，主導全球產業從證券投資轉向持有海外資產和私人公司股份的趨勢，其中四家──阿布達比政府所有的穆巴達拉投資公司、阿布達比投資局、卡達投資局，以及沙烏地阿拉伯公共投資基金，合計占全球主權財富基金直接投資的約 60%。

過去五年，海灣主權財富基金近六成的海外投資，流向金融服務、基礎設施和科技領域，其中美國的投資比重不斷增長。近期的一些交易，包括對 OpenAI、Anthropic、藝電和派拉蒙全球的投資，顯示包括私人資本在內的波灣投資者，並未撤回先前的投資承諾。

然而，從美以對伊朗發動軍事行動，到雙方達成臨時停火協議，波灣主權財富基金雖然保持投資步伐，但未來的戰略輪廓卻遠不清晰，有報道稱，官員們正在重新考慮這些交易。

動亂發生在波灣本土

這次戰爭與以往的危機不同，波灣地區的主權財富基金面臨的問題，並非由油價下跌或全球信貸緊縮引發的衝擊，而是該地區本身正遭受攻擊，而且由於伊朗有效封鎖荷莫茲海峽，導致大部分石油財富被困。

世界銀行目前預計，波灣地區今年的經濟成長，將從 2025 年的 4.4%，放緩至 1.3%，而官員估計，旅遊業損失將高達 320 億美元。世界銀行也預測，科威特和卡達的經濟預計將萎縮超過 5%。

市場擔憂，如果戰爭持續下去，海外投資的步伐可能會放緩。這些國家將重新調整未來的外國直接投資戰略，將重點縮小到能夠提升國內能力的戰略產業，並將更多資金分配給國內的國防和基礎設施。

重新考慮國內建設

雖然波灣國家政府，已否認有關主權財富基金撤資和取消投資承諾的報導。但地緣經濟專家認為，鑑於石油收入下降會減少國內投資，無人機襲擊會破壞關鍵基礎設施並動搖避險天堂的觀念，資本配置「發生轉變似乎是無可否認的」。至少外國直接投資將面臨「更高的門檻」。

預計波灣主權基金會繼續投資美國 AI，但投資將有所調整，集中於與國內發展優先事項相符的領域，本地產業包括能源基礎設施，例如地面輸油管道，以及國防。波灣合作委員會高度依賴從國外採購國防物資，根據斯德哥爾摩國際和平研究所的數據，2020~2024 年，六個成員國的武器進口總額，佔全球武器進口總額的 20% 以上。