美元吸引力下降，瑞銀：明年首季金價將挑戰 2 字頭

瑞銀財富管理投資總監辦公室認為，外在仍有許多不確定性，美國聯準會（Fed）可能擴大量化寬鬆目標，相對讓美元吸引力下降，金價明年第 1 季有望反彈、再挑戰每盎司 2,000 美元。

瑞銀認為，雖然疫苗研發進度鼓舞市場，但預期疫苗要到明年第 2 季才會被廣泛應用，進而讓各地解除封鎖與隔離措施，全球人口也才能恢復流動。

瑞銀指出，金價在美國大選後一度上探 1,970 美元，但資金後來迅速流出交易所交易基金。金價近 2週內下跌 165 美元，接近 200 天移動平均水平的 1,800 美元，甚至不排除短暫跌破 1,800 元價位。

瑞銀認為，雖然疫苗對黃金是中期拐點，但是投資者最近似乎反應過度。首先，疫苗還無法實際應用，歐美疫情也還在水深火熱之中。

另外，美國財政部突然要求聯準會歸還緊急貸款計畫中的未動用資金，反映政權轉移的風險。還有，如果共和黨繼續掌控參議院，新一輪的財政刺激方案規模將會較小。

瑞銀認為，由於外在仍具種種不確定性，美國聯準會可能需要擴大量化寬鬆目標到較長天期的債券，導致收益率曲線變得更平坦，從而支持通膨預期與引導實際利率進一步走低，這也意味美元吸引力下降。瑞銀預期，金價在明年第 1 季有望再度挑戰 2,000 美元。

（作者：蘇思云；首圖來源：pixabay）