從馬拉松悟出的價值股配速持股法，讓他月領 10 萬元

曾在美商 IBM 擔任專案經理的詹英哲（外號「阿福」），自行摸索出「配速持股法」，專買價值股，才 5 年投資股票平均月收益已達 10 萬元，2020 年放心退休。

這兩年科技股漲翻天，詹英哲沒有碰，還是專心買價值股，大多數是傳統產業，且不是檯面一般人熟悉的大公司，依然獲得相當不錯的報酬，讓他更確信「配速持股法」未來可穩定獲利。

今年50歲的他，還信心十足推廣這套獨特方法，大是文化為他出書《配速持股法，我月領10萬》，甚至在社區大學講課。

2022年開春，台股攀升到萬八高點，還可以繼續按「配速持股法」的方法投資嗎？詹英哲篤定回答：「現在還是可以買價值股。」

從跑馬拉松得靈感，發明配速持股法

回想從前，詹英哲曾花18年在股市跟一般散戶一樣殺進殺出，結果是賺少賠多，傷神又花時間，因此痛定思痛，開始學習巴菲特的價值投資法。

由於對員工健康檢查報告的紅字逐年增加有所警覺，開始跑馬拉松健身。直到2016年，參加個人第八次全程馬拉松，當時台北馬拉松找來贊助廠商愛迪達，提供配速員服務，亦即領跑員，觸發聯想，自此改變他的投資策略。

▲ 曾任美商IBM專案經理的詹英哲。（Source：詹英哲）

詹英哲發現，配速員是有經驗的馬拉松跑者，跑步有策略，他們知道何時該加快速度累積里程，何時該放緩穩定氣息，而不是一直往前衝。整個過程，如果能跟配速員一起穩穩跑，就能準時到達終點。

阿福體會到，這種引領跑者跑完全程的「配速策略」，非常適用股市長期投資，短線衝刺只會耗損體力（資金），無法撐到完賽（獲利），因而發明價值股配速持股法。

詹英哲說明，他執行價值股配速持股法有三大步驟：

步驟一：選股。

他會選擇有「護城河」競爭優勢的股票，例如持有特許執照的日友、崑鼎、可寧衛，還有供應商轉換成本很高的德麥、鮮活果汁、敦陽科，或是有成本優勢及規模優勢的股票。

「環保業不是熱門股票，但有特許執照，其他人不容易進來競爭。」詹英哲表示，日友、崑鼎、可寧衛都是環保產業股票，且經常每年每股獲利超過10元，雖然一般人沒聽過，但是好股票。

至於食品股德麥及鮮活果汁，則是廠商建立合作信任需要一段時間磨合，轉換成本高，不會輕易換合作商。

步驟二：找買點。

價值低估的加速買進，高估的則減速或不買。他自訂一套計算公式，低於合理價就加速買進，高於合理價就減速或不買。公式如下：

便宜價＝近4季每股盈餘總和×近5年最低本益比

合理價＝近4季每股盈餘總和×（近5年最低本益比＋近5年最高本益比）÷2

昂貴價＝近4季每股盈餘總和×近5年最高益比

步驟三：與「配速員」ETF比較績效。

他的成長股會與0050台灣50比較年化報酬率。定存股則與0056元大高股息比年化報酬率。0050和0056便是選定的股市「配速員」，贏配速員的股票留下，輸配速員的換掉。

詹英哲建議，持股比重最好以年齡區隔，30歲年輕人，資金放30%定存股，可承擔多一點風險；若是50歲，資金放50%在定存股，比較穩定。

每年報酬率12%，六年翻一倍

「我每季會重新看一下持股比重和績效，做必要調整，剛開始會頻繁換股，後來就愈來愈穩定。」詹英哲說他持股檔數約12支。

詹英哲表示，剛開始可能會覺得自己選擇的價值股「很悶」，大盤漲成這樣，持股卻不動如山。但堅持自己設定的價值投資理念後，就抱著這些股票等它漲或配息，他甚至不賺短線進出的價差。

他目前持股總市值約2千萬元，股息加價差，每年報酬率12%，也就是說，持股總市值六年可翻一倍，且他只在早上開盤看個10分鐘，該下單就下單，然後去做自己想做的事，心裡很踏實，不怕套牢，時間花在追求50歲後設定的人生新目標：做外語導遊、社區大學講師及志工。

但大盤漲成這樣，科技股紅翻天，難道不覺得遺憾？詹英哲笑笑說，成長股配速員0050，已讓他賺到股市上漲的獲利了。

投資難保沒有風險，詹英哲建議，股市投資的「門派」眾多，投資人一定要清楚各投資方法的特質與優點，最後選擇適合自己的方法。

（本文由 遠見雜誌 授權轉載；首圖來源：shutterstock）