中國太陽能模組廠幽靈庫存塞爆,恐步 DRAM 後塵

作者 | 發布日期 2016 年 09 月 23 日 12:30 | 分類 中國觀察 , 太陽能 , 能源科技 follow us in feedly

世界各地的太陽能模組類股都在走弱,走勢遠遠落後大盤,有分析師覺得跌幅已深,最近考慮逢低買進。然而,深入調查卻發現,太陽能模組價格跌得鼻青臉腫,下滑的幅度遠高於多晶矽材料,分析師本想尋找買進的理由,卻反而發現更多可以放空的證據。



barron`s.com 報導,向來以看空太陽能類股著稱的 Axiom Capital 分析師 Gordon Johnson 22 日坦承,中國太陽能電池 / 模組製造商阿特斯(Canadian Solar Inc.)、太陽能矽晶圓 / 電池暨模組製造商天合光能(Trina Solar Ltd.)等模組廠商最近股價跌幅超深,他本想反向操作逢低進場,因此積極為之尋找利多,但深入調查卻發現,模組價格嚴重下滑,跌幅遠高於多晶矽,這對阿特斯、天合光能、保利協鑫能源、OCI、Wacker 和 REC Silicon 相當不利。

Johnson 說,「未能順利售出的庫存」特別引人關注,中國 6 家上市公司的太陽能模組庫存目前都接近歷史高,且仔細觀察其中 4 家模組廠的資產負債表,還可發現近 8 GB(十億瓦)的幽靈庫存並未列入表內。

報告稱,上一個過剩程度如此嚴重的產業,是 2006-2008 年時期的 DRAM 和 NAND 型快閃記憶體,當時記憶體的報價重挫、庫存修正壓力更導致報價長時間低於廠商現金成本,這樣的慘況令業者 2006-2007 年的股價遭到腰斬,並於 2007-2008 年中再斬一半。

Johnson 認為,太陽能模組的產能增加了近 15 GW,庫存又比該證券原先擔憂的還要多,估計模組報價遲早會跌破現金成本。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:shutterstock)

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