直播平台 17 Media 母公司 M17 集團赴美掛牌喊卡，不僅 M17 繳了新台幣 1 億元，上了堪稱最貴的一堂課，市場也重新關注，依賴直播主打賞的商業模式，能否經得起燒錢和資本市場的檢驗。
由藝人黃立成創辦的 M17 Entertainment 集團是由台灣的 17 直播和新加坡交友服務 Paktor 合併成立的新公司，雖然仍在虧損階段，但公司規模與募資金額都雙雙成長，更是外界點名看好的獨角獸候選企業。
今年初開始，M17 打算在海外申請上市的傳言不斷，美國時間 5 月 11 日，M17 集團正式向美國證券交易委員會（SEC）申請首次公開募股（IPO），將以股票代號「YQ」在紐約證交所掛牌，預計募資 1.15 億美元（約新台幣 34.2 億元），由花旗集團、德意志銀行、大和資本﹑瑞穗證券等公司承銷股票，成為台灣首家赴美掛牌的新創公司。
台灣時間 6 月 7 日晚間 9 時 30 分，M17 集團正式在紐約證交所熱鬧敲鐘掛牌，不過，上市後的 4 天內卻遲遲沒有交易紀錄，引發外界揣測，但 M17 集團均以仍處於緘默期，不便評論或回應。
M17 集團終於在 13 日打破沉默表示，由於與特定 IPO 投資者結算美國存託股票（ADS）的相關問題，宣布暫緩在紐約證券交易所上市計畫，並已獲得新一輪私人融資 3,500 萬美元（約新台幣 10.5 億元），將用於支持其業務和營運持續成長，並擴展至日本和其他區域性市場。
M17 集團赴美掛牌急踩煞車，是在紐約證交所定價、敲鐘卻無法交易的首例，據知情人士透露，M17 此次在美國籌備掛牌的費用約 355 萬美元（約新台幣 1 億元），包括繳給美國證券交易委員會（SEC）及紐約證券交易所的費用、會計費用、律師費用等；這次敲鐘代價高達 1 億元，不僅讓黃立成怒罵承銷商，也為台灣新創圈帶來寶貴經驗。
外界分析，M17 想在美國上市，看中的就是可募得的資金較多，M17 要募 1 億美元，規模太小，根本沒有大承銷商關注，碰到不熟悉遊戲規則的承銷商，才會演變成鎩羽而歸的結果。
另外，財務狀況也恐讓投資人卻步，善於製造話題吸引目光的 M17 集團，全球用戶數超過 4,000 萬，但九成以上營收來自直播主收到的打賞，直播主一旦轉移陣地，營收變動的風險就會拉高。
根據 M17 向美國證券交易委員會遞交的申請書，M17 去年營收達 7,950 萬美元（約新台幣 23.58 億元），因營業費用高達 5,044 萬美元，導致虧損 2,201 萬美元；今年第一季 M17 營收 3,790 萬美元，仍處於虧損。
Frost & Sullivan 數據顯示，2018 年第一季 17 Media 在已開發亞洲區域（包含台灣、日本、南韓、新加坡及香港）的營收市占率達 19.2%，高居第一；用戶數達 3,330 萬人。
17 Media 原本預計 2018 年全球簽約主播數量達到 5,000 人，已於今年第一季達標，目前全球共有超過 7,000 位簽約主播，下個目標是全球簽約主播達萬人。
由於各國即時互動媒體的發展成熟度不同，17 Media 更專注於在地化的跨國經營。例如香港文化與台灣相近，直播內容多以聊天、唱歌與粉絲互動，且 65% 主播為主持專才；日本有近五成主播專長為搞笑漫畫題材；而馬來西亞主播有近七成是新秀網紅，其中更不乏駐唱歌手。
17 Media 於去年 9 月落地日本時，在當地市場僅排名第四，半年內已衝上第二名。M17 集團營運長張牧寧先前受訪表示，今年的目標是在日本持續推動更多業務、登上第一名。
據張牧寧觀察，日本雖然屬於亞洲市場，但是有自己的特色與文化，例如日本人對打賞機制比較不習慣，要思考如何透過其他方式克服，而且日本對產品的要求比較精細，這也是 17 Media 走向海外市場需要突圍的方向。
（作者：吳家豪；首圖來源：M17）
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