淨出口傷美國 Q4 GDP 有多深？一圖秒懂！

根據美國商務部 1 月 27 日公布的先行估計報告（advance estimate），2016 年第 4 季實質國內生產總值（GDP）成長年率經季節性因素調整後報 1.9%、遜於經濟學家原先預期的 2.2%，創 2016 年第 2 季（1.4%）以來最低增速。

作為對照，過去 5 年（2011-2015 年）美國第 4 季實質 GDP 成長年率經季節性因素調整後分別報 4.5%、0.1%、3.9%、2.3%、0.9%，平均值為 2.3%。第二次預估（Second Estimate）將在 2 月 28 日公布。

依據上述先行估計報告來計算，2016 年美國實質 GDP 成長率報 1.6%、創 2011 年以來最低增幅，遠低於 2015 年 2.6% 增幅。2010年經濟復甦迄今、美國經濟成長率平均為 2.1%。英國衛報報導，英國脫歐不但沒讓景氣變差、反倒讓它擊敗美國登上 2016 年七大工業國（G7）成長率冠軍寶座。

美國官方數據顯示，個人消費支出（PCE）對第 4 季 GDP 貢獻度達 1.7 個百分點、創 2016 年第 1 季（1.11 個百分點）以來新低。2016 年第 4 季美國個人儲蓄率自第 3 季的 5.8% 降至 5.6%、創 2015 年第 1 季以來新低。

▲美國季度 GDP 成長率（Source：Federal Reserve Economic Data）

聯準會（FED）偏愛的通膨指標「個人消費支出（PCE）平減指數」2016 年第 4 季年增 1.5%、創 2014 年第 3 季以來最大增幅，核心（排除食品、能源）PCE 通膨持平於 1.7%。

聯邦公開市場委員會（FOMC）自 2015 年 12 月以來累計已兩度升息，FED 官員總愛對外放話美國勞動市場已經接近完全就業。但，美國薪資通膨真的即將爆發？

2016 年第 4 季美國實質可支配個人所得（Real DPI）年增幅自第 3 季的 2.7% 降至 2.3%、創 2013 年第 4 季（-2.8%）以來最差表現。

民間庫存投資（Change in private inventories）的貢獻為 1.00 個百分點，創 2015 年第 1 季以來最大貢獻，連續第 2 個季度對 GDP 帶來正面助益。

美國財長提名人梅努欽（Steven Mnuchin）日前曾附和川普（Donald Trump）所說當下強勢美元傷害了美國外銷業。淨出口（包括商品、服務）令 2016 年第 4 季 GDP 縮減 1.70 個百分點、創 2010 年第 2 季（1.77 個百分點）以來最大負面衝擊。

2016 年第 4 季美元相對於離岸人民幣、歐元、日圓分別升值 4.46%、6.34%、15.22%！

美國民間第 4 季設備投資對 GDP 貢獻度達 0.18 個百分點、5 個季度以來首度對經濟做出正面貢獻。Thomson Reuters 報導，油田服務公司貝克休斯（Baker Hughes Inc.）1 月 27 日公布的統計數據顯示，美國原油鑽井平台數量增加 15 座至 566 座、創 2015 年 11 月以來新高，13 週以來第 12 度呈現擴增。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）