「國進民退」風潮起，中國 10 民企轉國企

中美大打貿易戰，北京又持續去化金融槓桿，民間企業快活不下，出現「國進民退」的現象。至少有十家民營公司退場、轉為國營。學者警告，「國進民退」將削弱中國經濟活力。

民營企業退場，主要是資金斷鏈，營運陷入困境。華爾街見聞報導，中國銀行業對國企和民企有差別待遇，銀行樂於放款給風險小的國企，但是不願放款給民企。舉例而言，2016 年企業新增貸款，78% 流向國企；民企僅獲得 17%、約 1.5 兆人民幣。

近來私營企業的虧損比例明顯提升，今年年初衝上金融危機以來新高。背後原因可能是去槓桿和國企民企的差別對待造成。嚴格的去槓桿政策實施以來，讓原本就融資不易的民企，籌資更為艱難，經營雪上加霜。

金融時報報導，北京大打影子銀行，國企能從銀行取得資金，影響不大，但是主要靠影子銀行融資的民企可就慘了，資金急凍。中國常熟農村商業銀行的研究部門主管 Rong Ling 說，中國經濟趨弱，現在放貸非常謹慎。對於民企，只做貸款回收、不做放款。

今年以來至少有 21 家民企出售大量股份給國企，其中 10 家民企的最大股東更變成國企，等於被收歸國有。民企大賣股，部分原因是民企為了求取資金，把股票當成抵押品，換取銀行貸款。可是今年陸股暴跌，債權銀行需要出售做為擔保的股票。民企不希望銀行拋售股票，找上滿手資金的國企求救。

儘管中國大企業多是國營公司，但是民企才是中國經濟成長的主要推手。數據顯示，中國 GDP 成長有 60% 來自民企、新工作 90% 來自民企、中國年度稅收也有一半來自民企。

金融界報導，中國社科院的金融與發展實驗室理事長李揚演講表示，國進民退是經濟下行壓力的自救措施，不這樣做，恐怕就得不到資金，成本降不下去。

李揚指出，國進民退的問題是，國企效率普遍低於民企。要是國企向民企派領導、派書記等，很有可能抑制了民企的生命力。他呼籲，應該管資本不管企業，透過國企收購，注入資本和政策，但是不要管企業，不要派幹部。如果不認真落實國企改革的話，過兩年後果堪憂。

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