小摩砸 1,300 億美元買債!悲觀派:作法如衰退已至

作者 | 發布日期 2019 年 11 月 04 日 16:00 | 分類 國際金融 Telegram share ! follow us in feedly


美國銀行龍頭摩根大通(JPMorgan Chase,通稱小摩),砸下逾 1,300 億美元多餘現金購買長天期債券,並減持貸款,管理資產負債表的方式出現重大改變。

金融時報報導,小摩大買債券,持有的債券資產組合大增 50%。當局資本法規明定,貸款風險高於債券。小摩持續返還數十億美元給股東,和同業相比,持有風險資產的空間較少。大型機構投資人主管說,小摩的行動規模讓人「難以置信」(mind-boggling)。

今年至今小摩的貸款資產組合縮減 4%,約 400 億美元。與此同時,小摩出售房貸,減少資產負債表的現金部位,用來大買長天期債券。主要購買房貸證券。銀行若持有房貸債券,所需的準備金遠低於持有房貸。

小摩獲利強健,若有需要,資產負債表大可增加更多風險,但是小摩偏好把賺來的豐沛資金返還給股東,未來一年的庫藏股和股利總額高達 320 億美元,高於小摩去年總淨利。有人認為,小摩改變作法是受制於法規,但 Portales Partners 的 Charles Peabody 另有悲觀解讀。他預測銀行前景黯淡,認為小摩資產負債表的選擇是要減少風險,「做法有如(下一波)衰退已經到來,小摩所作所為都指向此方向。」

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:Flickr/freeimage4life CC BY 2.0)